一、行情回顾
锌价受海外宏观情绪、低库存支撑与国内弱现实影响，呈现反复博弈态势。美国政府停摆激发避险情绪，但10月议息会议前缺乏关键数据指引。伦锌库存持续去化至4万以下历史低位，Back结构强劲支撑价格，伦锌重心走高带动内盘沪锌高开。日内情绪有所消化，沪锌冲高回落，截至3点收盘涨幅收窄至0.32%，主力收于22270元/吨，涨70，放量减仓，持仓减6719手至106534手。节假日期间运输缓慢叠加下游进入放假阶段，七地锌锭库存小幅累库至15.02万吨，较节前增加0.88万吨。部分下游节后采买补库，现货升水持稳，沪市对11升水10，津市较沪市报升水10，广东对11报贴水45元/吨，随着锌价重心上移，下游畏高情绪渐浓。锌市场仍呈现外强内弱格局，整体受海外因素驱动偏向震荡偏强，但上方空间受限于国内基本面，策略上可考虑逢高布空，关注海外库存若出现大幅交仓带来的反套机会以及国内出口量的实际兑现情况。
二、行业要闻
- 10月10日，0#锌主流成交价集中在22310~22405元/吨，双燕主流成交于22400~22495元/吨，1#锌主流成交于22240~22335元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水40~60元/吨，对盘报价无。第二交易时段，普通国产报价对2511合约升水10元/吨，红鹭-v对2511合约报价贴水10元/吨，高价品牌双燕对2511合约升水100元/吨。
- 宁波市场主流品牌0#锌成交价在22280~22355元/吨左右，宁波常规品牌对2511合约报价贴水35元/吨，对上海现货报价升水30元/吨，宁波地区主流对2511合约进行报价。第一时间段，红鹭-v对2511合约报价贴水40元/吨，麒麟对2511合约报价送到升水10元/吨，安宁对2511合约报价贴水20元/吨。
- 天津市场0#锌锭主流成交于22250~22410元/吨，紫金成交于22320~22470元/吨，1#锌锭成交于22180~22280元/吨附近，葫芦岛报价23100元/吨，0#锌普通对2511合约报贴水50到升水20元/吨附近，紫金对2511合约报升水20~80元/吨附近，津市较沪市报升水10元/吨附近。
- 广东0#锌主流成交于22250~22380元/吨，主流品牌对2511合约报价贴水45元/吨，对上海现货贴水20元/吨，沪粤价差缩小。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、安宁、兰锌报价贴水50~35元/吨，第二时段，麒麟、蒙自、丹霞、安宁、兰锌对网价贴水50~15元/吨。
三、数据概览
（此处数据图表省略）
四、研究结论
锌市场呈现外强内弱格局，受海外因素驱动偏向震荡偏强，但上方空间受限于国内基本面。策略上可考虑逢高布空，关注海外库存若出现大幅交仓带来的反套机会以及国内出口量的实际兑现情况。
