镍日报

2025年10月13日 有色金属研究团队 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员:张平021-60635734zhangpin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 一、行情回顾与操作建议 镍观点： 10日沪镍冲高回落，主力2511最高触及124880，随后跟随板块回落，报收于122180，较上日下跌0.76%。金川镍平均升水较上日下跌50报2300，国产电积镍升贴水报-150-200。8-12%高镍生铁均价较上日持平报954.5元/镍点，电池级硫酸镍均价较上日上涨70至28320元/吨。印尼矿端政策再生变，最新RKAB法规不仅将原先三年一批重新改为一年一批，关键在于部分企业在此前已经获得的2026年的采矿配额也将被全部作废，企业需重新提交新的年度RKAB，此外印尼加强矿业监管活动亦造成市场担忧，韦达贝园区超过148公顷矿区被接管，影响镍矿产量不超过120万湿吨，此外印尼对190家没有缴纳复垦保证金的矿业公司责令暂时停产，停产最长期限60天，量级大概300万湿吨，多重因素扰动下镍矿端的支撑再度转强。叠加全球第二大铜矿进入不可抗力引发全球金属供应担忧，沪镍节后转涨，但原生镍过剩基本面暂未出现实质性改变，镍价上方仍然承压，需谨慎看待此轮反弹空间，仍需关注海外市场变化，下方支撑上移至12万一线。 二、行业要闻 SMM预计10月下半期印尼内贸矿HPM微涨，预计环比上期上涨0.27%。10月下半期HMA为15,142美元/每干吨，上涨40美元/每干吨。10月下半期印尼HPM内贸矿基准价(MC35%)为： Ni1.2%品位镍矿HPM价格为15.35美元/每湿吨，较10月上半期HPM上涨0.04 美元/每湿吨； Ni1.6%品位镍矿HPM价格为26.77美元/每湿吨，较10月上半期HPM上涨0.07美元/每湿吨； Ni1.7%品位镍矿HPM价格为30.12美元/每湿吨，较10月上半期HPM上涨0.08美元/每湿吨； Ni1.8%品位镍矿HPM价格为33.66美元/每湿吨，较10月上半期HPM上涨0.09美元/每湿吨； Ni2.0%品位镍矿HPM价格为41.34美元/每湿吨，较10月上半期HPM上涨0.11美元/每湿吨。整体来看，10月下半月的HPM价格小幅上涨。从镍矿市场来看，随着新版RKAB规定发布并启动申报流程，冶炼厂在近期增加了镍矿采购量，同时由于菲律宾雨季临近，进口量预期下降。印尼镍矿价格仍面临上行压力。 央行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，关于“十五五”以及下一步金融改革内容，将在中央统一部署后做进一步沟通；目前我国金融体系总体稳健，金融市场运行平稳。潘功胜回应美联储降息时表示，将根据宏观经济运行情况和形势变化，综合应用多种货币政策工具保证流动性充裕。 印尼森林执法工作组宣布，将自9月1日起对约427万公顷森林内未经许可的矿山展开集中整治。此前该工作组已在棕榈油行业采取类似行动，接管330万公顷非法种植园。检察官FebrieAdriansyah表示，此次行动重点是收回国家对森林的控制权，企业需将非法所得利润返还国家，部分案件或进一步进入刑事调查。被查封的矿山将临时交由国企部管理。总统普拉博沃已在国会演讲中承诺将全面打击自然资源非法开采。印尼是全球主要的煤炭、镍、锡和铜生产国，同时也是棕榈油最大出口国。 FPXNickel宣布在2025年积极参与两项重要可持续发展倡议，进一步展现其在负责任矿产勘探和项目开发方面的承诺。公司已加入加拿大矿业协会（MAC），并承诺遵循其“TowardsSustainableMining(TSM)”框架，同时也签署加入联合国全球契约（UNGlobalCompact）。FPX总裁兼CEOMartinTurenne表示，这体现了公司长期坚持的环保、透明和责任价值观，将为Baptiste镍项目的发展和利益相关方创造长远价值。 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com