棕榈油：产地驱动有限，关注下方支撑及宏观风险 豆油：中美经贸关系加剧盘面波动

【基本面跟踪】

• 棕榈油：
  • 马来西亚10月1-10日棕榈油出口量环比增加9.86%（ITS数据）和19.37%（AmSpec数据），预计未来库存下降至约170万吨，因产量季节性放缓且节日需求增加。MPOB署长称出口将增加。
  • 马来西亚2026年预算预计产量增加，因产量提升、天气有利、种植面积扩大及采收改进，均价料3900-4100马币/吨，出口增长3.3%。
• 豆油：
  • 巴西2025年大豆播种进度显著提升（12.48% vs 去年5.28%），马托格罗索州已种21.22%。
  • 印度大豆产量下降约205万吨至1053.6万吨，因雨季强降雨导致作物受损，需通过改良种子增产。最低支持价上调至5328卢比/公担。
  • 加拿大油菜籽出口量连续两周下降，2025年8-10月出口量同比减少59.2%，商业库存127.4万吨。

【趋势强度】

• 棕榈油趋势强度：-1（偏弱）
• 豆油趋势强度：-1（偏弱）

【核心观点与结论】

• 棕榈油：产地驱动有限，关注下方支撑及宏观风险，出口增加但库存预期下降，长期产量或因政策提升。
• 豆油：中美经贸关系加剧盘面波动，巴西大豆种植加速但印度减产，加拿大油菜籽出口疲软，需关注全球供需变化。