花生月报：新花生收获面积扩大，期现双双弱势

正信期货花生月报20251009 审核:陈强投资咨询编号:Z0022017Emai1:chengezxqh.net 研究员:李莉投资咨询编号:Z0020887Email:zhangep@zxqh.netEmail:li1@zxqh.net 研究员:张翠萍投资咨询编号:Z0016574 1 2 1：主要观点 新花生收获面积扩大，期现双双弱势 本月新花生整体价格偏弱下行，新花生供应量较上月有所增加，陈米整体成交重心持续下移。9月河南产区持续多雨，导致河南花生上市质量受影响，上市进程延后。辽宁局部以及河北地区新花生陆续上市中，下游适量采购。中下旬批发市场陆续按需拿货，备货中秋。油料米方面，多数企业继续观望，河南产区质量不理想，收购中的油厂严控质量，整体好货价格高于陈米；河南白沙通货均价约8500元/吨，较上月下滑约300元/吨。 观点：河南部分产区降雨量国庆期间有所减少，前期因阴雨积压的油料米及品质一般的商品米将陆续上市，潜在供应压力存在集中释放的可能，可能拖累整体市场氛围。东北产区花生单产可观，随着收获区域的继续扩大，供给预计维持宽松局面。油厂方面，近期新米因质量问题，且终端消费疲软，大部分油厂仍以观望为主，部分油厂少量收购。整体来看，供给压力将持续释放、需求承接有限且油厂收购谨慎的背景下，花生价格短期内仍面临下行压力，尤其对于水分偏高、品质欠佳的中低端货源，议价空间及价格下行风险更为显著。 策略：期货方面，花生期货维持偏弱概率较大，但随着接下来油厂入市以及低价农户不认卖，下行空间亦有限，建议观望为主。 2：行情回顾 2.1本月偏弱震荡下行，油脂板块震荡偏强 相对强弱：花生加权本月价格重心持续下移，成交量继续增大，弱势持续；对比油脂板块来看，油脂震荡调整，整体回落空间不大。 2：行情回顾 2.22511合约 11主力合约：本月价格重心持续下移，月末价格创阶段性新低，从盘面成交量来看，短期行情依旧偏弱，等待价格止跌企稳。 3：基本面分析 3.1油厂库存及开机率 花生油月末库存统计37099吨，较上月末减少1430吨，油厂开工率12.77%，相较上月末上涨6.45%。 3：基本面分析 本月全国新白沙价格整体小幅下移，较上月末下跌约100元/吨。 3：基本面分析 3.3花生油价格走势 本月末一级普通花生油主产区均价在14670元/吨，较上月末下跌180元/吨。 3：基本面分析 3.4花生粕价格走势 花生粕价格偏弱下行，较上月末下跌约50元/吨；菜粕、豆粕震荡下行，行情弱势。 3：基本面分析 苏丹进口精米新米冷库好货报8800-9000元/吨，常温库报价8600-8700左右。苏丹进口精米陈米报价8200-8300元/吨左右，普遍无货，缺乏成交。塞内加尔通米报价7500-7600元/吨左右。巴西、阿根廷高油酸通货花生米参考8900-9000元/吨，少量可供销售，价差大，以质论价。 3：基本面分析 内贸市场价格稳中偏弱，到货量不大，贸易商按需采购，市场终端需求平淡。 4：价差跟踪 4.1基差价差 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看