花生月报：新花生适量上市，期现均显弱势

正信期货花生月报20250901农产品小组 1 2 1：主要观点 新花生适量上市，期现均显弱势 本月陈米价格重心持续下移，河南、湖北新花生适量上市，开秤价格高于陈米，但低于去年同期，随着新米上量的增加，价格下滑。下旬陆续降雨，影响了春花生上市速度，农户及基层收购点惜售情绪升温，对低价产生抵触心理，月末新花生价格有所回升；河南白沙通货上市初价格4.6-4.7元/斤，月内跌至4.2-4.3元/斤，月末报价回升至4.4元/斤附近。需求端，由于新花生上货量仍小，市场需求方适量补货，要货的见多，但成交有限，以水分、质量论价为主。 观点：产区天气变化将直接影响晾晒进度及供给量，近期湖北、河南、河北等主产区降雨仍偏多，预计新花生供给难以集中放量增加。中秋国庆双节将至，需关注大型食品厂及油厂的采购动向及动力。短期市场在供应阶段性趋紧及成本支撑下，现货价格或小幅度反弹，以区间震荡为主；中长期行情主要关注天气影响新季花生收货情况以及市场需求是否有明显改观。 策略：期货方面，花生加权指数区间震荡已接近一年，面对花生种植面积近两年持续增长，需求端未见明显变化下，行情大幅反弹缺乏动力。近期花生期货加速下行，恐慌情绪有所加剧后，价格震荡企稳。期货价格在十一中秋旺季到来之前整体反弹幅度或有限，现阶段以偏震荡思路对待。 2：行情回顾 2.1本月花生带量下行，油脂板块震荡偏强上行 相对强弱：花生加权本月价格持续回落，成交量有所增大，恐慌情绪有所加剧，待企稳；对比油脂板块来看，油脂量增价升，整体比较强势，但需要关注回调量价情况。 2：行情回顾 2.22511合约 11主力合约：本月价格跌破区间下行后，下旬价格逐步企稳，但从盘面成交量来看，短期买卖压力均较大，等待盘面卖方力量减弱。 3：基本面分析 花生油月末库存统计38530吨，较上月末减少630吨，油厂开工率6.32%，相较上月末上涨2.03%。 3：基本面分析 本月白沙陈米价格重心持续下移，新米价格弱势下行。 3：基本面分析 3.3花生油价格走势 本月一级普通花生油主产区均价在14850元/吨，同比上月下跌150元/吨。 3：基本面分析 3.4花生粕价格走势 花生粕价格本月窄幅震荡；菜粕、豆粕震荡为主。 3：基本面分析 苏丹进口精米新米冷库货报价8500-8800元/吨左右，新米不多，低价惜售。苏丹进口精米陈米报价混乱在8200-8300元/吨左右，印度50/60规格米8500左右，库存不多，成交有限。塞内加尔油料米报价7800元/吨左右，好货8000左右，精米8500左右，交易较少，非洲货源后续到货不多。数据来源：上海钢联，正信期货 3：基本面分析 终端需求恢复情况待关注中秋、国庆双节备货节奏，尤其是大型食品厂及油厂的采购动向。 4：价差跟踪 4.1基差价差 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看