油脂油料产业日报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 油脂核心观点 【棕榈油】 国际市场：马来西亚BMD毛棕榈油期货维持高位回调整理走势，主要是受MPOB库存达236万吨远超此前215万吨的市场预估，但船运机构公布的前10日出口数据增长给盘面提供了一定支撑，短线关注能否在4500-4550令吉区间短暂止跌企稳。目前印尼B50政策炒作题材仍未结束，如期价能有效地站稳4500令吉之上，则短线仍有向上继续走强的机会，否则会向下继续回落调整，且有回抽4350令吉的年线以确认支撑的风险。 国内市场：大连棕榈油期货市场高位回落展开调整，短线在马棕的拖累和影响下，存在着跌破40日均线支撑后向下回补缺口的压力，不排除有下探9000元的可能和风险。目前连榨汁同在逐步构筑双头的迹象，整体仍要视马棕走势为指引，如能有效地站稳40日均线之上，则仍有跟随马棕向上继续冲高的可能。随着国庆长假后国内气温逐步下降的影响，棕榈油的消费需求也会相应的快速减弱，这也会给盘面带来利空打压，整体保持近强远弱的观点为主。 【豆油】 今日为国庆长假后的第二天，贸易商补库为主，随着贸易商补库结束，市场需求将转淡，而从统计数据来看，四季度大豆进口量估计在2800-2900万吨附近，工厂仍将维持较高的开机率，基本面对期货市场有一定拖累。从外盘影响来看，市场等待中美首脑谈判结果，在中美谈判之前，CBOT大豆区间震荡，对国内油脂影响有限，因此连豆油1月合约在8400元附近受到压力，预计将围绕8300元震荡，震荡之后，受国内豆油供应充足的影响，1月合约有再度回到8000元的可能。 油料核心观点 豆粕：豆菜粕价差理论上有所修复，但在中美贸易谈判结果明确前，连粕缺乏持续驱动力，短期料在2900-2950元/吨区间内运行。现货方面，油厂一口价随盘下调10–20元/吨。供应端，节后油厂陆续复产，华北、东北及西南地区开工恢复，华东及华南地区油厂库存持续累积，库存压力下催提现象增多，贸易商报价有所松动。需求端同样疲软，节后蛋禽及生猪价格持续回落，养殖端普遍亏损，加之二次育肥控制和存栏去化，饲料企业多消化前期高价库存，整体购销节奏偏慢。短期来看，豆粕市场呈现供需两弱格局，现货价格预计在2900–3100元/吨区间内运行。 source：wind