一、研究观点
- 尿素：节后首个交易日尿素期货价格弱势下行，主力01合约跌3.42%，现货市场同样走弱，主流地区价格跌幅10-40元/吨。基本面显示供应小幅回落（日产量19.49万吨，降0.66万吨），但需求情绪偏弱，北方多雨限制农业需求及中下游采购，产销率维持在10-30%低位。企业库存较假期前增加17.23%，厂家或进一步降价。整体市场情绪偏弱，短期无利好驱动，期现价格承压概率大，需关注装置检修、环保限产、出口政策及印标结果。
- 纯碱：期货价格偏弱震荡，主力01合约跌1.73%，现货厂家报价稳定，贸易商报价波动。本周行业开工下滑0.76个百分点，产量降0.85%，供应波动有限，假期期间库存累幅3.74%。但下游玻璃厂补库带动成交放量，价格在1150-1200元/吨区间已达采购位。整体供大于求状态未改，短期基本面无亮点，盘面延续宽幅震荡，需关注宏观政策、玻璃期价、成本扰动及环保因素。
- 玻璃：期货价格宽幅震荡，主力01合约微跌0.98%，现货市场回暖，沙河部分厂家价格上调，国内浮法玻璃均价涨9元/吨至1260元/吨。行业日熔量稳定在16.13万吨，关注沙河煤改气及环保因素影响。需求明显恢复，产销率提升至90-110%，但企业库存较节前增5.85%（6282.4万重箱，周增5.85%）。供应潜在扰动、局部成本上升及“银十”旺季支撑下，期价阶段性底部或显现，但终端订单同比偏低，趋势性行情需更多利好推动。
二、市场信息
- 尿素：郑商所仓单减152张至7017张，隆众数据显示日产量19.49万吨（降0.66万吨），开工率83.31%（降3.00 pct），库存增至144.39万吨（+17.23%）。
- 纯碱&玻璃：纯碱仓单减225张至7108张，隆众数据显示日产量16.13万吨（持平），库存增至165.98万吨（+3.74%）；玻璃均价涨9元至1260元/吨，库存周增346.9万重箱（+5.85%）。
三、图表分析
- 各品种主力合约价格、基差、成交持仓、价差及现货价格走势图均显示短期震荡格局，尿素基差走弱，纯碱基差微收窄，玻璃基差企稳。
四、研究结论
- 尿素：短期偏弱，关注库存压力及利好驱动。
- 纯碱：宽幅震荡，依赖宏观及下游需求支撑。
- 玻璃：阶段性底部或现，但趋势性行情需更多利好。
