核心观点
- 全球环境波动：美国贸易政策的不确定性加剧，全球经济增长面临挑战，市场波动性上升。美国关税措施对亚太经济体造成压力，尤其是对外敞口较高的行业。
- 中国内地经济：经济保持稳健增长，但面临美国关税措施和房地产市场的下行风险。
- 香港经济：2025年上半年录得稳健增长，主要受惠于货物出口表现强劲及本地需求有所改善。但未来仍面临美国贸易政策、本地经济行业表现疲软等下行风险。
- 货币及金融状况：港元外汇及货币市场交易继续顺畅有序，银行信贷总额重返正增长，存款总额持续上升。住宅物业市场活动有所改善，樓价企稳。但股市、债券市场及商用物业市场仍面临不确定性。
- 银行業表现：零售银行稅前經營溢利增长，盈利增長主要得益於外匯和衍生工具業務的收入以及收費和佣金收入的增加。银行業整体資產質素風險維持可控，銀行撥備充足，資本及流動性狀況穩健。
关键数据
- 美国平均有效關稅稅率：估计将上升至約17%。
- 中國內地GDP增长：2025年上半年按年增长5.3%。
- 香港實質本地生產總值增長：2025年上半年按年上升3.0%及3.1%。
- 恒生指數：2025年2月底至8月底，上升9.3%。
- 零售銀行稅前經營溢利：2025年上半年按年增長13.4%。
- 認可機構的貸款及墊款總額：2025年上半年增加2.5%。
- 存款總額：2025年首七個月增加7.8%。
- 住宅按揭貸款：2025年上半年增長1.2%。
- 家庭負債佔本地生產總值的比率：由2024年下半年的87.9%微跌至2025年上半年的87.8%。
研究结论
- 全球貿易摩擦的不確定性、資金流向變動帶來的潛在風險，以及本地個別經濟行業表現疲軟，將持續對香港銀行業構成挑戰。
- 香港銀行業有足夠能力抵禦下行風險因素帶來的衝擊，但須保持警惕，並審慎評估這些風險因素對其貸款組合資產質素的影響。
- 加強網絡安全防範對減少資金流出及降低網絡事故發生概率至關重要。
- 亞太區金融機構面臨從直接及間接第三方供應商依賴關係帶來的營運風險，應密切監察主要第三方供應商服務中斷引起的潛在系統性風險。
