信达消费点评涛涛车业业绩表现靓丽电动高尔夫球车持续高增机器人业务逐步

2025-10-10 未知机构邵泽

业绩表现靓丽：公司预计2025年前三季度归母净利润5.80-6.20亿元（同比+92.5%-105.7%），扣非归母净利润5.75-6.15亿元（同比+95.0%-108.5%）；其中25Q3预计归母净利润2.58亿元（+116%）、扣非归母净利润2.56亿元（+120%）。
电动高尔夫球车持续高增：预计25Q3电动高尔夫球车业务营收接近6亿，同比翻倍以上增长；销量约1.3万台（同比接近翻倍），单车ASP同比略有提高（提价应对美越关税），毛利率稳中有升。
海外产能布局顺利：越南工厂Q3产能爬坡顺利，月产能有望超4000台；美国工厂预计Q4开始逐步贡献产能，增强供应链竞争优势。
新品牌潜力可观：新品牌TECO已于9月在美国销售，签约经销商数量可观，并与全美TOP1电动高尔夫球车连锁经销商达成战略合作，26年仍有拓展空间。
机器人新曲线布局推进：公司与宇树、开普勒、K-scale达成战略合作，聚焦人形机器人；与宇树合作将融合双方优势，在海外市场开拓、C端场景探索等领域布局，探索机器人行业发展新机遇。
盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为8.2/11.2/14.2亿元，PE分别为28.2X/20.6X/16.2X。