第一部分 数据
- 玉米期货：2025年10月9日收盘价涨跌及涨跌幅、成交量、持仓量等数据。
- 玉米淀粉期货：收盘价涨跌及涨跌幅、成交量、持仓量等数据。
- 玉米跨期价差：C01-C05、CS01-CS05、CS09-C09、C05-C09等价差涨跌情况。
- 淀粉跨期价差：CS01-CS05、CS01-C01、CS09-C01、CS05-CS09等价差涨跌情况。
- 基差价差：玉米&玉米淀粉基差、淀粉基差、现货与基差等数据。
第二部分 行情研判
- 玉米：美玉米报告下调单产，但产量仍高位，美玉米窄幅震荡。中国对美玉米关税提升，国外玉米进口利润较高。东北玉米现货继续回落，华北玉米现货继续回落，东北与华北价差扩大。小麦价格偏强，小麦与玉米价差扩大，小麦替代效应明显。国内养殖需求偏弱，下游饲料企业库存较低。新季玉米即将大量上市，预计10月华北玉米跌至2200元/吨，黑龙江跌至1950元/吨。
- 淀粉：山东深加工到车辆增多，山东玉米现货偏弱，淀粉价格在2750元附近。东北淀粉现货也偏弱。本周玉米淀粉库存增加至119.1万吨，较上周增4.3万吨。淀粉价格主要看玉米价格和下游备货情况，副产品收益仍偏强。华北玉米短期回落，东北玉米继续下跌，华北深加工仍亏损，盘面无利润，预计短期淀粉底部震荡。
第三部分 玉米期权
第四部分 相关附图
- 图1：各地区玉米现货价格。
- 图2：玉米01合约基差。
- 图3：玉米1-5价差。
- 图4：玉米淀粉1-5价差。
- 图5：玉米淀粉01合约基差。
- 图6：玉米淀粉01合约价差。
核心观点与研究结论
- 玉米：短期仍偏弱，预计华北玉米跌至2200元/吨，黑龙江跌至1950元/吨。美玉米窄幅震荡。
- 淀粉：短期底部震荡，华北深加工仍亏损。
- 交易策略：美玉米400美分/蒲有支撑，01或05玉米轻仓尝试做多；套利观望。
