LPG早报

LPG早报 研究中心能化团队2025/10/10 周度观点外盘方面，中东货处于紧平衡；美国库存历史新高，出口高负荷；日韩化工与中国PDH采买、印度旺季备货需求支撑，但暖冬预期或压制日韩补库。美国至远东船运费大幅回落，套利窗口关闭状态。国内节前上游排库与下游补库同时进行，价格波动幅度较小。假期旅游高峰拉动需求，但国际市场疲软打压价格。到船增多与假期运力受限导致上游累库，炼厂库存压力较大，港口库存中性水位。 未来三月，预计供应端小幅波动；燃烧需求稳步回升；PDH装置或将维持高开工，9月26日PDH装置开工率69.5%，节前天津渤化、利华益维远、河北海伟存10月上旬检修计划，原料到岸价走低缓解PDH利润（环比上涨约200元）。醚后碳四因终端汽油需求疲软、装置利润不佳而采购不活跃。因此，OPEC+增产预期下，国际丙烷承压；国内炼厂气压力大，预计涨幅有限；整体预计LPG价格易跌难涨，需关注PDH工厂检修行为、OPEC+政策以及地缘变动。 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但公司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。且全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，客户应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我公司不承担任何责任。未经公司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我们均不承担任何责任。