油脂油料产业日报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 油脂核心观点 【棕榈油】 国际市场：马来西亚BMD毛棕榈油期货继续震荡上涨，短线在前期高点附近有短暂震荡或波动的压力，以等待周三MPOB报告出台给予指引。目前各机构对9月末的库存分歧较大，预期范围在205-234万吨之间。随着周三库存报告和船运机构前10日出口数据的陆续出台，马棕将会选择出新的突破方向。如基本面呈现利多支撑，则毛棕油期货有突破前期高点后继续冲高的机会，否则期价冲高回落后再次承压下跌的风险较大。 国内市场：大连棕榈油期货市场节后出现了跳空高开，短线同样有继续冲高的机会，关注能否在马棕上涨的提振下向上冲击前期高点。同样如马棕无法突破前期高点后继续走强，则连棕油期货也要提防在前期高点附近冲高回落的风险。届时会选择向下再次趋弱调整，并回补本次跳空缺口。密切地关注近期能否有效地突破前期高点后继续走强为宜，暂时维持近强远弱的观点为主。 【豆油】 国内方面来看，长假期间油脂消耗，且长假前贸易商的备货量有限，因此长假之后贸易商需要补库，提振连豆油走势。不过，国内豆油供应充足，10-12月大豆进口量也较为庞大，在这种情况下，工厂豆油库存快速减少的可能性不大，近期部分油厂胀库的威胁导致了工厂对外出口豆油。因此，连豆油涨幅有限，1月合约目前处于日线中轨8310元附近，若无法有效突破日线中轨压力的话，仍会重新下跌，若突破日线中轨的话，上方看日线上轨8520元附近，持续上涨可能性不大。 油料核心观点 豆粕：大连豆粕01合约期价窄幅整理，受中美贸易谈判预期与现货供应宽松的双重影响，预计围绕2930-2960元区间震荡。现货方面，油厂一口价随盘上调10-20元/吨，近月基差总体持稳。节后油厂陆续复产，前期饲料养殖企业为防范贸易关税风险备货较多，库存偏高；同时油厂库存去化缓慢，贸易商以执行合同为主。传统旺季购销清淡制约现货反弹，现货价格多在2900-3100元/吨区间运行。 source：wind