一、锂电板块
- 亿纬锂能完成基于628Ah储能大电池的400MWh独立储能电站整站系统交付。
- 天赐材料子公司九江天赐签下瑞浦兰钧长单。
- 蔚蓝锂芯：张家港基地的半固态电池有小批量出货。
- 锂电产业链25年有望出现供需拐点，行业进入2-3年上行周期。
- 推荐宁德时代、亿纬锂能；材料建议关注湖南裕能、万润新能、尚太科技、中科电气；看好固态电池主题行情，建议关注厦钨新能、宏工科技、纳科若尔、国轩高科、星源材质、容百科技。
二、储能板块
- 河北南网电价调整，增加午间深谷，工商储可两次充放电。
- 辽宁“136号文”正式发布，给与网侧储能容量补偿，增量风光分别竞价，电量55%，现货出清-0.1~1.5元/kWh。
- 安徽“136号文”正式稿，存量分散式风电、分布式光伏机制电量100%，0.3844元/度。
- 大储板块，国内经济性反转打开向上需求，海外持续高景气，龙头业绩继续加速释放，建议关注海博思创、阳光电源、阿特斯、上能电气、盛弘股份、禾望电气、通润装备、科华数据等。
- 户储板块，欧洲成熟市场需求修复、东北欧放量，以及新兴市场多点开花，建议关注德业股份、艾罗能源、锦浪科技、禾迈股份、固德威、昱能科技等。
三、电网设备板块
- 国家电网总经理庞骁刚：科学谋划“十五五”发展，加快推动能源清洁低碳转型。
- 国家能源局：8月份全社会用电量再破万亿。
四、光伏板块
- 硅料价格重心小幅上移，颗粒硅报价上涨，减产力度或不及预期，下游硅片涨价也面临一定阻力。
- 硅片价格未动，价格区间收敛，后续走势与电池价格密切相关。
- N型电池片价格上涨。
- TOPCon组件价格上涨。
- 光伏玻璃价格小幅上升。
- EVA胶膜价格上升。
- 国家能源局局长王宏志：专项整治光伏产业“内卷式”竞争，推动光伏等产业提质升级。
- 中国宣布2035年风光装机目标引领绿色转型。
- 欧洲将实施光伏组件ESG准入新规，我国出口企业需积极应对。
五、风电板块
- 国内海风建设节奏有序进行，预期迎来交付高峰期。
- 建议重点关注：海缆龙头中天科技、东方电缆、起帆电缆；塔筒单桩龙头大金重工、海力风电、天顺风能、润邦股份、泰胜风能、天能重工；整机龙头运达股份、金风科技、明阳智能、三一重能；细分零部件龙头广大特材、威力传动、金雷股份、日月股份。
六、投资建议
- 锂电：推荐宁德时代、亿纬锂能；材料建议关注湖南裕能、万润新能、尚太科技、中科电气；看好固态电池主题行情，建议关注厦钨新能、宏工科技、纳科若尔、国轩高科、星源材质、容百科技。
- 储能：大储板块，建议关注海博思创、阳光电源、阿特斯、上能电气、盛弘股份、禾望电气、通润装备、科华数据等；户储板块，建议关注德业股份、艾罗能源、锦浪科技、禾迈股份、固德威、昱能科技等。
- 电力设备：建议关注特高压标的许继电气、平高电气、中国西电、国电南瑞；电力设备出口标的建议关注海兴电力、三星医疗、思源电气、华明装备。
- 光伏：持续关注新技术（铜浆/BC等）和困境反转龙头（协鑫/双良/爱旭/钧达/福莱特-H/信义-H/福斯特等）。
- 风电：建议重点关注海缆龙头中天科技、东方电缆、起帆电缆；塔筒单桩龙头大金重工、海力风电、天顺风能、润邦股份、泰胜风能、天能重工；整机龙头运达股份、金风科技、明阳智能、三一重能；细分零部件龙头广大特材、威力传动、金雷股份、日月股份。
七、风险提示
- 装机不及预期。
- 原材料大幅上涨。
- 竞争加剧风险。
- 研报使用的信息更新不及时风险。
- 第三方数据存在误差或滞后的风险。
