碳酸锂期货早报

重要提示
本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

每日观点

• 供给端：上周碳酸锂产量环比增长0.75%，高于历史同期平均水平。
• 需求端：上周磷酸铁锂和三元材料样本企业库存分别环比增加2.15%和2.00%。
• 成本端：外购锂辉石精矿和外购锂云母生产所得均亏损；盐湖端成本显著低于矿石端，盈利充足，排产动力强。
• 基差：09月30日电池级碳酸锂现货价为73550元/吨，11合约基差为750元/吨（现货升水期货）。
• 库存：冶炼厂库存环比减少2.79%，下游库存环比增加2.35%，总体库存环比减少0.51%，高于历史同期平均水平。
• 供需预测：下月产量预计环比增加1.75%，进口量环比减少10.74%；需求预计强化，库存或去化。
• 价格区间：碳酸锂2511合约预计在71740-73860元/吨区间震荡。

利多因素

• 厂家停减产计划。
• 智利进口碳酸锂量环比下行。
• 锂辉石进口量下滑。

利空因素

• 矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。
• 动力电池端接货意愿不足。

主要逻辑
产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。

主要风险点

• 停减产/检修计划冲击。
• 产业出清启动时间点。