高市早苗意外胜选，风险资产许你耀眼

2025-10-06 周浩国泰君安证券小烨

高市早苗在日本自民党总裁选举中胜出，市场迅速解读为“安倍经济学”可能回归，引发日本金融市场剧烈波动。日经225指数大涨逾4%，日元兑美元汇率下跌1.5%并逼近150关口，兑欧元触及历史新低，长期国债收益率显著上升，40年期国债收益率一度飙升至3.52%。

高市早苗当选后表示将优先应对通胀，政策选项包括增加地方政府补贴及下调消费税，并强调政府与日本央行应在经济政策上保持高度协调，公开批评央行加息为“愚蠢之举”，强化市场对央行维持宽松政策的预期。

市场同时关注美联储宽松立场，因政府停摆风险与经济增长放缓导致预期变化。美日政策共振推动全球风险资产，资金流向股市、新兴市场等高风险资产。美元走势复杂，日元贬值提供支撑，但全球流动性回暖及美联储宽松预期削弱其走强动力。

高市胜选被视为对股市利好，投资者押注财政刺激，但债券市场面临压力，因财政支出可能推高国债发行量。市场预期日本国债收益率曲线将陡峭化。总体而言，发达经济体受政治政策影响增大，投资策略需攻守平衡，高股息、高票息资产为防守首选，而进攻性投资选择多样。

点击免费查看完整报告

你可能感兴趣