恒鼎实业二零二五年中期报告

1393 目錄 公司資料2主席報告4管理層討論與分析5其他資料12簡明綜合損益及其他全面收益表17簡明綜合財務狀況表18簡明綜合權益變動表20簡明綜合現金流量表21簡明綜合財務報表附註22 授權代表 董事 執行董事 鮮帆先生朱麗娟女士 鮮帆先生（主席）孫建坤先生莊顯偉先生 註冊辦事處 Cricket SquareHutchins DriveP.O. Box 2681Grand CaymanKY1-1111Cayman Islands 獨立非執行董事 陳紹源先生黃容生先生徐曼珍女士 審核委員會 總辦事處 陳紹源先生（主席）黃容生先生徐曼珍女士 中國四川省攀枝花市人民路185號鼎立世紀廣場16樓郵編：617000 薪酬委員會 陳紹源先生（主席）黃容生先生徐曼珍女士鮮帆先生 香港主要營業地點 香港灣仔菲林明道8號大同大廈13樓1306室 核數師 中匯安達會計師事務所有限公司香港九龍九龍灣宏照道38號企業廣場第五期2座23樓 主要股份過戶處 Suntera (Cayman) LimitedSuite 3204, Unit 2ABlock 3, Building DP.O. Box 1586Gardenia Court, Camana BayGrand Cayman KY1-1100Cayman Islands 公司秘書 朱麗娟女士 主要往來銀行 香港股份過戶分處 香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712-1716室 招商銀行深圳車公廟支行中國深圳市福田天安車公廟工業區天祥大廈A座1樓 法律顧問 中國民生銀行股份有限公司成都分行中國四川省成都市人民南路延線天府大道966號6號樓 郭葉陳律師事務所香港中環夏愨道12號美國銀行中心15樓1501室 四川銀行股份有限公司攀枝花–竹湖園支行中國四川省攀枝花東區勞動大廈平街一樓 股份代號 1393 網站 平安銀行股份有限公司成都分行中國四川省成都市順城大街240號附1號 http://www.hidili.com.cn 平安銀行股份有限公司昆明分行中國雲南省昆明市滇池路1101號華夏國際廣場 永隆銀行香港中環德輔道中45號永隆銀行大廈16樓 展望 恒鼎實業國際發展有限公司（「本公司」）多年來就煤礦機械化開採、生產設備升級及工藝流程優化付出重大努力及投入資本開支，以加速產能釋放。於二零二五年六月三十日止六個月（「回顧期間」），本公司產能已實現顯著提升，原煤和精煤產量分別增長約59.8%和64.7%。隨著生產規模的擴大，變動與固定生產成本（包括材料、燃料動力、人工成本及製造費用）均得到有效分攤。原煤及精煤單位生產成本顯著下降，分別約為每噸人民幣278元和人民幣968元，較二零二四年同期約每噸人民幣494元和人民幣1,668元，分別下降約41.9%和42.0%。因此，本公司於回顧期間錄得毛利潤約人民幣94.0百萬元，而二零二四年同期則為毛虧損約人民幣43.3百萬元。 然而，受國內煤炭產能增加及鋼廠需求疲軟的沖擊，四川及貴州省焦煤市場價格大幅下跌，導致本公司於回顧期間的經營利潤率有所下滑。為應對這一挑戰，本公司正積極與現有及潛在客戶緊密聯系，以鎖定銷貨量並爭取較佳商業條款。與此同時，本公司持續推行積極有效的措施，用於優化生產流程，以加強對運營及一般行政費用的預算管控。 就債務重組，本公司正積極與相關境內銀行及金融機構溝通協商初步還款方案，以加快推進於二零二五年內簽訂銀行借款續期協議。 二零二五年下半年，董事會認為本公司的整體財務、業務及貿易狀況仍可保持健康。 財務回顧 收入 於本回顧期間，本集團收入約為人民幣1,008.4百萬元，較二零二四年同期約人民幣926.4百萬元微升約8.9%。本回顧期內，受惠於本公司原煤產能的持續提升，精煤銷量從二零二四年同期約477,400噸大幅增長至約847,100噸，增幅約達77.4%。然而，焦煤市場價格大幅下跌，導致本公司精煤平均售價從二零二四年同期的每噸人民幣1,737.4元下降至回顧期間的每噸人民幣1,115.1元，跌幅約達35.8%。 下表列出回顧期間各產品對本集團收入的貢獻、銷量及平均售價，連同二零二四年同期的比較數字： 銷售成本 回顧期間的銷售成本約人民幣914.4百萬元，較二零二四年同期約人民幣969.7百萬元減少約人民幣55.3百萬元或約5.7%。 經過多年對本公司煤礦機械化開採及生產流程優化的持續投入，本公司在回顧期間的原煤及精煤產量均錄得顯著增長。其中，原煤產量達到約2,622,000噸，精煤產量約822,000噸，增長分別約59.8%和64.7%。 此外，本公司在回顧期間實施針對製造費用的預算控制及煤礦資源優化配置，生產成本顯著下降。變動與固定生產成本（包括材料、燃料動力、人工成本及製造費用）均得到更有效分攤。原煤及精煤單位生產成本分別下降至約每噸人民幣287元及人民幣968元，較二零二四年同期約每噸人民幣494元及人民幣1,668元分別下降約41.9%及42.0%。 回顧期間的材料、燃料及能源成本約為人民幣228.6百萬元，較二零二四年同期約人民幣237.7百萬元，稍為減少約人民幣9.1百萬元或約3.8%。受益於利用率的改善與生產效率的提升，本公司在原材料消耗總額相近的情況下，原煤與精煤產量俱實現約60%的增長。 回顧期間的員工成本約為人民幣323.8百萬元，較二零二四年同期約人民幣374.4百萬元，減少約人民幣50.6百萬元或約13.5%。此下降主要歸因於回顧期間員工人數進一步減少。 回顧期間的折舊及攤銷約人民幣126.7百萬元，與二零二四年同期約人民幣101.9百萬元，增加約人民幣24.8百萬元或約24.3%。該增長與產能提升一致。 毛利潤╱（虧損） 基於上述原因，本回顧期間之毛利潤約為人民幣94.0百萬元，較二零二四年同期毛虧損約人民幣43.3百萬元大幅增加約人民幣137.3百萬元或約317.1%。回顧期間毛利率約為9.3%，二零二四年同期則約為-4.7%。 其他收入 回顧期間，其他收入約人民幣5.3百萬元，二零二四年同期約人民幣10.2百萬元。下降主要由於回顧期間政府補助減少所致。 其他收益及虧損 回顧期間，本公司錄得其他收益總計約人民幣24.7百萬元，較二零二四年同期約人民幣3.3百萬元，增幅約人民幣21.4百萬元。增加主要由淨匯兌收益增加約人民幣21.3百萬元所致。 分銷開支 回顧期間之分銷開支約為人民幣91.9百萬元，較二零二四年同期約人民幣55.8百萬元，增加約人民幣36.1百萬元或約64.7%，該增長與回顧期間精煤銷量上升一致。 行政支出 回顧期間之行政支出約為人民幣119.1百萬元，較二零二四年同期約人民幣129.8百萬元減少約人民幣10.7百萬元或約8.2%。減少的主要原因為回顧期間於貴州省產生之恆常行政開支進一步減少所致。 融資成本 回顧期間之融資成本約為人民幣156.6百萬元，較二零二四年同期約人民幣125.5百萬元增加約人民幣31.1百萬元或約24.8%。增加的主要原因為應付參與配股計劃（「配股計劃」）債權人的其他借款應付利息費用增加所致。 所得稅支出 回顧期間之所得稅支出約為人民幣0.4百萬元，相當於回顧期間的企業所得稅計提約人民幣0.9百萬元及遞延稅項抵免約人民幣0.5百萬元。 期間虧損 基於上述原因，回顧期間本公司擁有人應佔虧損約為人民幣246.1百萬元，較二零二四年同期約人民幣353.7百萬元，減少約人民幣107.6百萬元或約30.4%。 扣除利息、稅項、折舊及攤銷（「EDITDA」） 下表列出各期間本集團之EBITDA。回顧期間本集團的EBITDA率為6.3%，而二零二四年同期則為-10.1%。 流動資金、財務資源及資本架構 於二零二五年六月三十日，本集團產生流動負債淨額約人民幣7,831.6百萬元，而二零二四年十二月三十一日則約為人民幣7,724.6百萬元。 於二零二五年六月三十日，本集團銀行結餘及現金約為人民幣12.0百萬元（二零二四年十二月三十一日：約人民幣22.1百萬元）。 於二零二五年六月三十日，本集團須於一年內償還之銀行借款約為人民幣5,556.6百萬元（二零二四年十二月三十一日：約人民幣5,559.3百萬元）。於二零二五年六月三十日，人民幣5,537.6百萬元貸款按每年4.275%的固定利率計息。其餘貸款按每年約2.38%的市場浮動利率計息。 本集團於二零二五年六月三十日的資本負債比率（按銀行借款、優先票據及優先股總額除以資產總額計算所得）為60.9%（二零二四年十二月三十一日：60.4%）。 重組 二零二四年，民生銀行成都分行（「民生銀行」）、平安銀行成都分行及平安銀行昆明分行（統稱「平安銀行」）（合計持有本公司約70%銀行借款）將其債權轉讓給一家境內金融機構（「境內金融機構」）。繼民生銀行和平安銀行於二零二四年債務轉讓後，本公司與境內金融機構及剩餘境內放貸銀行（「剩餘境內放貸銀行」）的談判已於二零二五年一月重啟。初步還款建議已送達境內金融機構及各剩餘中國放貸銀行，以供其內部審議及批准。本公司建議將大部分境內銀行借款展期至一年以上及五年以內，且豁免應付利息。本公司已與境內金融機構及剩餘中國放貸銀行就初步還款方案的主要商業條款進行多次磋商，並更新本公司近期財務狀況。截至本公告日，尚未就還款建議達成一致的方案。本公司將與各單位積極溝通及談判以早日達成共識。本公司預計該等銀行借款將於二零二五年獲得續期。 於二零二五年一月三十一日，由Hidili Scheme Company Limited（「債權人特殊目的公司」）持有76,501,000美元之新美元優先票據（作為對配股計劃參與者（「配股計劃參與者」）的額外保護措施）到期。就配股計劃而言，自二零二三年三月三十一日實施以來，尚未完成任何根據配股計劃項下持有的股份（「配股計劃股份」）的出售。配股計劃將於二零二六年三月三十一日結束。本公司開始與配股計劃參與者接洽，尋求具建設性的配股計劃股份回購的安排及可行的還款方案。 本集團資產抵押 於二零二五年六月三十日，本集團已抵押其物業、廠房及設備、銀行存款及應收票據合共約人民幣4,353百萬元（二零二四年十二月三十一日：約人民幣4,457百萬元）予銀行，作為授信的抵押。 僱員及薪酬政策 於二零二五年六月三十日，本集團共有僱員8,691人，而二零二四年十二月三十一日的僱員人數為9,319人。於回顧期間，員工成本（包括以薪金及其他津貼形式發放的董事酬金在內）約為人民幣357.1百萬元（二零二四年同期：約人民幣430.7百萬元）。 本集團的薪金及花紅主要根據個別僱員的資歷、表現及工作經驗以及參考當前市況釐定。 外匯風險 由於本集團所有業務活動均以人民幣進行交易，本公司董事認為本集團的外匯風險並不重大。然而，於回顧期間，本集團面臨的匯率風險主要來自外幣銀行結餘約0.2百萬美元及0.1百萬港元。 所持重大投資 回顧期間，本集團並無持有任何重大之投資。 重大收購及出售附屬公司、聯營公司及合資公司 回顧期間，本集團並無重大收購或出售附屬公司、聯營公司及合資公司事項。 重大投資和資本資產的未來計劃 回顧期間，本集團並無其他重大投資及資本資產計劃。 或然負債 (a)恒鼎實業（中國）集團有限公司（「恒鼎中國」）（本公司之全資附屬公司），於二零一六年四月十五日，收到由廣東省高級人民法院簽發隨附傳票令狀（「二零一六令狀」）之法庭訴訟通知。根據二零一六令狀，招商銀行深圳車公廟分行（「二零一六原告人」）就一項貸款協議糾紛案件針對(i)恒鼎中國，(ii)本公司之全資附屬公司六盤水恒鼎實業有限公司（「六盤水恒鼎」），(iii)本公司之全資附屬公司盤縣喜樂慶煤業有限公司（「盤縣喜樂慶」），及(iv)本公司之全資附屬公司四川恒鼎實業有限公司（「四川恒鼎」）發起民事訴訟。二零一六原告人就其與恒鼎中國於二零一三年一月十