复星医药2025年上半年业绩表现稳健，创新药品收入增长显著，收入结构持续优化。公司上半年实现营业收入195.14亿元，同比下降，但创新药品收入超43亿元，同比增长14.26%，占制药业务收入超30%。净利润17.02亿元，扣非净利润9.61亿元，其中二季度扣非净利润环比增长34.15%。经营活动现金流净额21.34亿元，同比增长11.90%。公司持续推进非战略资产处置，上半年签约处置项目总额超20亿元。
创新药品方面，上半年获批4个创新药品共5项适应症，申报上市4个创新药品。包括复迈宁（芦沃美替尼片）获批LCH和PN适应症，复妥宁（枸橼酸伏维西利胶囊）获批HR阳性乳腺癌适应症，斯鲁利单抗注射液获批ES-SCLC一线治疗，万缇乐（盐酸替那帕诺片）获批透析高磷血症治疗。斯鲁利单抗注射液已累计于30余个国家和地区获批上市。
研发战略聚焦实体瘤、血液瘤和免疫炎症三大核心领域，并拓展心血管、肾脏代谢及中枢神经等慢病领域。实体瘤领域以斯鲁利单抗和曲妥珠单抗为矩阵，复妥宁和复迈宁获批进一步完善治疗版图，HLX22和HLX43等国际多中心临床试验持续推进。血液瘤领域提升奕凯达可及性，免疫炎症领域XH-S004和FXS6837实现境外许可授权。慢病领域多款新品上市，神经领域引进AR1001协同医疗器械与医学诊断业务。
国际化进展显著，覆盖美国、欧洲、非洲、印度和东南亚等海外市场。美国市场已上市34款产品，斯鲁利单抗注射液美国桥接试验开设逾100个中心。欧洲市场控股子公司GlandPharma和复锐医疗科技（Sisram）构建本土化制造和营销网络，博毅雅（Breas）在欧洲、美国等市场持续深耕。非洲市场建立覆盖40个国家和地区的营销网络，科特迪瓦园区项目一期主体结构封顶。公司持续强化产品出海渠道，拓展东盟、中东等新兴市场，与沙特FakeehCareGroup达成战略合作。
双向许可合作进展积极，2025年8月控股子公司复星医药产业达成两项对外许可，分别授予Expedition和Sitala小分子口服药物XH-S004和FXS6837的全球开发、生产和商业化权利。控股子公司复宏汉霖也达成多项对外许可，加速产品进入欧美、亚太市场。合作开发方面，复星医药产业与Cephalon,LLC就PD-1靶向型IL-2融合蛋白FXB0871达成战略合作。许可引进方面，控股子公司复星医药产业引进延缓阿尔茨海默病药物AR1001和口服小分子JAK抑制剂AC201。
奕凯达（阿基仑赛注射液）进入商保创新药目录和国家基本医保目录形式审查阶段，公司将积极参与后续谈判和评审。商业化方面已纳入超过110款城市惠民保和超过90项商业保险，备案治疗中心覆盖全国超28个省市。价格方面将遵循国家医保和商保谈判机制，兼顾临床价值与可及性。
医疗器械板块北美业务下降主要受当地高利率影响，公司正通过推出新产品、优化商业模式等措施应对。同时持续关注中美关税政策变化，已采取优化供应链布局、合理安排产品库存、推进部分产品本地化生产等措施。
公司无明确减债计划，但持续优化债务结构，2025年8月完成发行10亿元科技创新债券，票面利率2.70%。同时推进非战略非核心资产处置，加速现金回流。后续将通过优化资产组合结构、优化资本支出、多元化融资等方式严控债务规模。
公司推出股权激励计划，拟授出不超过5,726,100份A股期权和13,370,500份H股受限股份单位，激励工具分别为A股期权和受限制股份单位。该计划以2025至2027年公司归母净利润及创新药品收入目标作为业绩考核指标，尚待公司股东会批准。
