油脂油料产业日报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 油脂核心观点 【棕榈油】 国际市场：马来西亚BMD毛棕榈油期货维持在4400令吉附近震荡整理，短线仍面临着4450令吉阻力打压。随着月末基本面数据密集出台影响和月末库存增长担忧影响，毛棕油期货有逐步跌破4400令吉后向下展开震荡回落的压力。预期期价在跌破4350令吉的年线支撑后有逐步向下寻求4200令吉支撑的可能，密切地关注10月上旬期价能否在此获得支撑而逐步止跌企稳。 国内市场：大连棕榈油期货市场维持震荡调整走势，短线维持在60日均线附近窄幅震荡，受马棕有逐步跌破4400令吉支撑后向下趋弱的担忧影响，要提防连棕油跟随马棕走势而承压下跌的风险。特别是国庆长假后连棕油有补跌的风险。届时连棕油有跌破60日均线后下探9000元寻求支撑的压力，且不排除有跌破9000元后进一步下探8800元的风险。密切地关注后市连棕油能否在8800-9000元区间有效地止跌企稳为宜。 【豆油】 今日CBOT大豆、豆油以及BMD棕油波动空间均不大，国内长假将至，现在只剩余一个交易日，资金外撤避险为主，无心大举做多或者做空。市场已经开始关注节后，就基本面来看，节后贸易商有补货要求，但是大豆供应充足，节后豆油供应充足，短期内工厂豆油库存依旧偏高，基本面偏空。外盘方面，CBOT大豆与豆油有下跌可能，影响国内油脂市场。连豆油1月合约有再度测试8000元，并且跌破的可能。 油料核心观点 豆粕：节前基本面偏弱叠加避险情绪共同压制盘面，市场缺乏明确炒作题材，机构多采取对锁或减仓离场操作。预计节前连粕主力将围绕2950元附近震荡。现货方面，油厂一口价总体持稳，个别上调10元/吨，近月基差保持稳定。目前油厂豆粕库存处于五年来次高水平，截至2025年第39周末，国内豆粕库存量为127.4万吨，较上周的124.6万吨增加2.8万吨，环比上升2.20%，现货供应压力显著。国庆期间多数油厂维持开机，节后供应压力预计持续，价格或延续低位整理。 source：wind