申万宏源香港二零二五年中期报告

公司概况

申萬宏源（香港）有限公司（以下简称“本公司”或“本集团”）是一家在香港注册成立的有限公司，股份代号为218。公司董事会由主席吴萌女士领导，下设执行董事、非执行董事和独立非执行董事等职位。主要往来银行包括中国银行（香港）有限公司、上海银行（香港）有限公司等。核数师为德勤•关黄陈方会计师行。

演业表现

截至2025年6月30日止六个月，本公司未经审计简明综合业绩表现如下：

• 收入：30.67亿港元，同比增长110%。
• 股东应占溢利：0.60亿港元，而2024年上半年为净亏损0.37亿港元。
• 主要收入来源：手续费及佣金收入1.43亿港元，同比增长49%；利息收入1.03亿港元，同比下降8%；投资业务收益0.61亿港元，由去年同期亏损转亏为盈。

业务回顾

• 财富管理业务：收入与2024年基本持平，手续费及佣金收入5,622万港元，同比增长77%。持续加强金融科技应用，优化电子化平台服务功能。
• 企业金融业务：手续费及佣金收入5,024万港元，同比增长56%。投资业务由去年同期亏损转亏为盈，实现收益0.61亿港元。
• 机构服务及交易业务：手续费及佣金收入2,984万港元，同比增长11%；利息收入2,340万港元，同比增长160%。
• 资产管理业务：手续费及佣金收入631万港元，同比增长23%。面对人民币资产收益波动和跨境投资监管收紧，积极调整策略，强化风险管理。

管理层探讨与分析

• 市场回顾：2025年上半年，全球经济在复杂多变的环境下持续调整。美国经济复苏前景黯淡，欧洲经济深陷需求低迷，内地经济展现强韧增长态势。内地和香港证券市场表现稳健，中资美元债市场表现稳中向好。
• 业务展望：下半年全球经济增长预计将延续温和复苏态势，但地缘政治摩擦和政策分化仍构成挑战。内地经济运行结构或将迎来动能转换，服务业投资及消费有望成为新的增长动力。香港股市有望在宽幅震荡中延续上行趋势。本集团将积极应对国际市场挑战，抓住人民币国际化机遇，稳步推进业务布局优化，全面提升核心竞争力。

资本结构

• 股本：无变动，截至2025年6月30日，已发行普通股1,561,138,689股。
• 财务资源：持有现金及银行结存11.35亿港元，经损益按公允价值列账之金融资产46.41亿港元。未动用之银行信贷总额约64.61亿港元。
• 财务指标：流动资金率128%，资本负债率65%。

风险管理

本集团对客户交易及信贷限额的审批、信贷风险监控等方面实施适当之信贷管理政策。密切注视市场情况，以便作出预防措施，降低可能面临的风险。

未来计划

本集团将深化服务国家战略的广度及深度，把握中概股回流的关鍵时机，拓展股票保荐及承销业务，推进“一带一路”题材离岸债券的发行，升级“跨境理财通”服务，进一步提升跨境金融服务能力。同时，优化产品与服务体系，推动业务结构向高附加值领域升级；加强合规管理及风险控制，确保稳健运营；提升资金配置效率，优化资产负债管理质效；加快推动金融科技应用，推进数字化转型，全方位提升运营效率及客户体验。