能源研究：风险情绪短期消退，原油前日大幅减仓后基本面因素重归主导

http://research.stocke.com.cn 1/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 能源研究 报告日期：2017年5月28日 风险情绪短期消退，原油前日大幅减仓后基本面因素重归主导 ：付晓芸 Z0012306 ：0571-87219375 ：fuxiaoyun@cnzsqh.com [Table_relate] 相关报告 [table_re r 报 撰 人 付晓芸 数据支持人： 付晓芸 报告导读 卡塔尔纷争短期对油价影响有限，需关注的是后续是否发酵。今晚的EIA库存仍是今日关注重点。目前没有趋势性投资机会。 投资要点 ❑ 多国开始禁止卡特尔的船运 有报道说，阿联酋禁止卡塔尔船只使用该地区的主要加油港口，沙特和阿联酋、埃及、也门和巴林与卡塔尔断交，这些国家正在采取经济施压手段，包括禁止悬挂卡塔尔国旗的船只进入本国水域。尽管卡塔尔是欧佩克成员国，但是产油量较少，每天原油产量仅仅62万桶，却是全球最大的液化天然气出口国。有分析师认为，如果卡塔尔放弃履行石油减产协议，可能会被其他减产协议签注国效仿，导致产油国减产联盟瓦解，全球石油供过于求持续。 ❑ API原油库存减少，成品油库存增加 欧美原油期货收盘后，美国石油学会发布的数据显示，截止6月2日当周，美国原油库存减少460万桶，汽油库存增加410万桶，馏分油库存增加180万桶，备受市场关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存减少160万桶。 ❑ 机构观点 美国能源信息署下调了2018年油价预测，上调了2018年美国石油产量预测。美国能源信息署预计2018年西得克萨斯轻质原油均价每桶53.61美元，比上个月预测下调了2.7%。同时，美国能源信息署预测今年西得克萨斯轻质原油均价每桶50.78美元，比上次预测上调0.2%。 汇丰银行将2017年布伦特原油均价预测从每桶60美元下调至每桶56美元，并对2018年布伦特原油均价预测从每桶75美元下调至每桶65美元。同时，汇丰银行预计2017年WTI原油均价每桶53.5美元，2018年WTI原油均价每桶63美元。 投资银行巴尔克莱下调了今明两年油价预测，对2017年第四季度布伦特原油均价预测从原先估测的每桶54美元下调至每桶50美元，对2018年第一季度布伦特原油均价预测从每桶55美元下调至每桶51美元。 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 今日要闻 1. 中东一些关键的产油国封锁卡塔尔油气运输，担心产油国减产联盟瓦解，国际油价盘中下跌。然而分析师普遍预计美国原油库存继续下降，同时美元汇率下跌，欧美原油期货盘中跌后收高。周二(6月6日)WTI原油7月期货结算价每桶48.19美元，比前一交易日上涨0.79美元，涨幅1.7%，交易区间46.94-48.4美元；布伦特原油8月期货结算价每桶50.12美元，比前一交易日上涨0.65美元，涨幅1.3%，交易区间49-50.16美元。 2. 有报道说，阿联酋禁止卡塔尔船只使用该地区的主要加油港口，沙特和阿联酋、埃及、也门和巴林与卡塔尔断交，这些国家正在采取经济施压手段，包括禁止悬挂卡塔尔国旗的船只进入本国水域。尽管卡塔尔是欧佩克成员国，但是产油量较少，每天原油产量仅仅62万桶，却是全球最大的液化天然气出口国。有分析师认为，如果卡塔尔放弃履行石油减产协议，可能会被其他减产协议签注国效仿，导致产油国减产联盟瓦解，全球石油供过于求持续。 3. 美元汇率下跌支撑以美元计价的石油商品期货市场。因重要政治事件前投资者变得谨慎，周二纽约尾盘，美元指数跌0.3%，至87.98，为去年11月4日以来最低。周四欧洲央行还将宣布最新政策决定。投资者将密切关注欧洲央行声明的语调，寻找央行政策收紧的迹象。对央行可能很快开始结束量化宽松政策的预期上升，今年已将欧元兑美元推高7.2%。 4. 市场在等待美国石油库存数据，分析师普遍认为美国原油库存连续第九周下降。接受《华尔街日报》调查的12名分析师平均估测，截止6月2日的一周美国原油库存减少350万桶，所有12名分析师均预期库存下降，估测值介于减少500万桶至减少160万桶之间。路透社组织的调查也显示美国原油库存连续9周下降。 5. 欧美原油期货收盘后，美国石油学会发布的数据显示，截止6月2日当周，美国原油库存减少460万桶，汽油库存增加410万桶，馏分油库存增加180万桶，备受市场关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存减少160万桶。 6. 美国能源信息署将于周三美国东部时间10点半即北京时间晚间10点半发布每周库存和需求数据。尽管美国原油库存持续下降，但是仍然在过去五年平均水平上方，欧佩克主导的减产协议尚未成功地将全球石油库存降低到过去五年同期水平之内。 7. 美国能源信息署发布了每月一次的《短期能源展望》。美国能源信息署下调了2018年油价预测，上调了2018年美国石油产量预测。美国能源信息署预计2018年西得克萨斯轻质原油均价每桶53.61美元，比上个月预测下调了2.7%。同时，美国能源信息署预测今年西得克萨斯轻质原油均价每桶50.78美元，比上次预测上调0.2%。美国能源信息署预测2018年布伦特原油均价每桶55.61美元，比上次预测下调2.6%。美国能源信息署预测2018年美国原油日产量1001万桶，比上次预测上调了0.4%。 8. 汇丰银行将2017年布伦特原油均价预测从每桶60美元下调至每桶56美元，并对2018年布伦特原油均价预测从每桶75美元下调至每桶65美元。同时，汇丰银行预计2017年WTI原油均价每桶53.5美元，2018年WTI原油均价每桶63美元。但是，汇丰银行认为油价在此基础上还有上涨的空间。预计布伦特原油第二季度均价每桶53美元，第三季度均价上涨到每桶56.5美元；第四季度均价上涨到每桶60美元。 9. 投资银行巴尔克莱下调了今明两年油价预测，对2017年第四季度布伦特原油均价预测从原先估测的每桶54美元下调至每桶50美元，对2018年第一季度布伦特原油均价预测从每桶55美元下调至每桶51美元。巴尔克莱资本银行认为，2018年市场基本面前景低迷，对中国经济增长的担忧挥之不去，而美国页岩油产量强劲增长。巴尔克莱对2017年布伦特原油均价预测值从原先的每桶55美元下调至每桶53美元；预计2017年美国WTI原油均价每桶51美元。预计2018年布伦特原油均价将从原先估测的每桶58美元下调至每桶57美元；预计2018年美国WTI原油均价每桶54美元。 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2. 产业链相关数据汇总 图表 1 原油每日数据提示 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 4/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3. 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。