消费电子利好频传 产业进入旺季量产高峰 投资者应关注哪些机会？

消費電子利好頻傳，產業進入旺季量產高峰，投資者應關注哪些機會？ 消費電子“金九銀十”旺季已至，板塊進入新品集中發佈期，手機、智能手錶、AR眼鏡、無線耳機等終端與可穿戴設備密集亮相。關稅不確定性緩解與全球風險偏好回升形成共振，推動產業鏈進入旺季量產高峰，市場對行業盈利預期持續上調；疊加AI浪潮帶動國產晶片市場快速擴容，為終端智能化升級提供核心支撐，板塊估值修復窗口有望進一步開啟。 蘋果產業鏈方面，iPhone17系列發佈與銷量表現是核心看點：新機在A19晶片、散熱系統、感測器等硬體上升級明顯，且起步存儲提升至256GB仍維持原定價，性價比優勢突出，市場普遍預期其銷量與市場份額將同步提升。此前蘋果代工鏈受美國232條款承壓，而美國電子產品關稅豁免政策落地後，市場擔憂大幅消退；此外，iPhone17標準版預售需求旺盛，蘋果已要求供應商將日產量提高30%至40%，以應對缺貨風險。 非蘋果陣營同樣動作不斷，包括Meta，華為，小米等多家科技巨頭陸續推出手機、智能影像設備、AI眼鏡等新品，認為9-10月密集召開的消費電子新品發佈會更有望強力催化產業鏈，帶動端側設備與AI生態迎來新一輪發展。值得關注的是，板塊內不少企業雖未直接受關稅影響，但此前估值已隱含對需求前景的過度擔憂；事實上，多數企業競爭格局穩固，若需求保持平穩，憑藉行業擴容與自身份額提升，仍有望實現穩健業績增長。當前終端實際需求表現好於市場前期悲觀預期，板塊後續仍有估值修復潛力。建議投資者聚焦三類企業：成本控制能力突出、海外產能佈局完善及深度受益硬體升級趨勢的企業，行業龍頭有望在產業鏈預期改善與AI增量加持下，實現估值與業績雙擊。 行業利好消息頻出，消費電子板塊迎來佈局機會？ *METACONNECT大會：多款AI眼鏡正式亮相 北京時間9月18日Meta正式舉辦本年度MetaConnect大會，創始人紮克伯格發表主題演講。本次大會的硬體板塊核心聚焦AI眼鏡領域，紮克伯格在發佈環節中深入探討了AI眼鏡的發展前景，並一次性推出3款相關產品。在此次發佈會上，Meta正式推出旗下首款搭載內置顯示幕的消費級Ray-Ban智能眼鏡——MetaRay-BanDisplay。該產品定價799美元，計畫於9月30日正式上市。從硬體配置來看，這款智能眼鏡的右鏡片集成了一塊小型數字顯示幕，具備20度視場角的內容顯示能力，螢幕解析度達600x600像素，刷新率為90Hz，峰值亮度可至5000尼特，能滿足基礎視覺交互的清晰度與亮度需求。功能層面，該顯示幕可覆蓋多類日常場景：不僅支持呈現短信、視頻通話介面、地圖導航路線，還能顯示向Meta人工智慧服務提問的視覺結果、照片內容，同時提供音樂控制選項與相機數字取景器功能，實現“輕量化資訊交互”。 整體來看，MetaConnect2025發佈會以“硬體矩陣+交互革新+生態築基”勾勒出智能眼鏡的實用化路徑：三款梯度產品精准覆蓋高端AR顯示、專業運動、大眾日常場景，Ray-BanDisplay的5000尼特亮度屏破解戶外可視難題，神經腕帶的肌電手勢操控填補公共場景靜默交互空白，HorizonEngine與AI創作助手則降低3D內容製作門檻。但發佈會暴露的AI助手應答失誤、視頻通話中斷等問題，疊加Ray-BanDisplay799美元售價、70克重量相較於國產機型的競爭力劣勢，以及“重量-續航-算力”的行業共性困境，凸顯技術成熟度與成本控制的短板。對行業而言，其既帶動光學模組、肌電傳感器等硬體環節的增量需求，也因優質獨佔內容稀缺、隱私監管壓力等問題，印證AR行業仍處“硬體先行、生態滯後”的過渡階段，距離成為下一代計算入口尚有距離。 *OPENAI擬推出AI設備組裝 矽谷科技媒TheInformation日前報導稱，OpenAI已與蘋果主要代工廠立訊精密(002475.SZ)達成製造協議，由後者負責至少一款AI設備的組裝工作，包括類似無顯示幕智能音箱，還考慮開發眼鏡、數字錄音筆和可穿戴胸針（AIpin）等產品，預計2026年底至2027年初面市。關於首款產品的形態，奧爾特曼此前曾專門提及——他們的核心設想十分明確：既要求“可放入口袋”以保證便攜性，又強調“具備情境感知”以實現場景化交互，同時還明確了“無螢幕”的設計方向，整體指向一款輕量化、場景適配型的設備認為此次合作堪稱OpenAI戰略轉型的關鍵里程碑——標誌著其正式從純軟體服務模式，向“模型技術+硬體終端”融合的生態體系邁進。從硬體形態來看，其核心設備被定義為口袋尺寸的無屏終端，該終端的核心特性在於將環境感知能力與模型技術深度耦合；未來這一硬體形態還可能進一步拓展，覆蓋眼鏡、錄音筆乃至胸針等多樣化載體。 *蘋果IPHONE17系列預售銷售火熱 iPhone17標準款的市場熱度遠超蘋果初期預期，這一信號已快速傳導至供應鏈——蘋果已正式通知核心供應商啟動該機型的增產計畫。據供應鏈消息，蘋果對主要代工廠立訊精密(002475.SZ)提出明確要求，將標準版日產量提升約40%，同時要求非電子零部件供應商將日供貨量提高30%，遠超此前“至少提升30%”的初步規劃，以此快速消化激增的訂單需求。這一緊急調整背後，是消費者對高性價比旗艦機型的強烈偏好：iPhone17標準版首次下放120HzProMotion高刷屏、256GB起步存儲等Pro級配置，卻維持5999元起售價，恰好契合國內6000元以下電子產品15%的補貼政策，實際入手價低至5099元，形成“加量不加價”的差異化優勢。此前蘋果曾規劃標準版僅占總產量25%，如今產能占比有望突破35%，直接反映市場需求的旺盛。 *投資者應該關注行業內哪些公司的投資機會？ 當前消費電子賽道動作頻出：Meta持續加碼消費電子新品發佈，OpenAI則跨界入局AI消費電子終端領域，頭部玩家的佈局已形成行業熱度；與此同時，iPhone17系列銷量有望迎來超預期表現，為產業鏈注入短期增長動力。更值得關注的是長期紅利——蘋果計畫在2026-2027年開啟新一輪產品創新週期，屆時將推出折疊機、AI眼鏡等重磅新品。這一規劃不僅將為供應鏈帶來技術迭代與產能擴張的強勁新動能，更將直接帶動上游核心零部件、組裝製造等相關企業從“存量博弈”轉向“增量上行”，打開長期成長空間，因此投資者可關注具備成本控制能力、海外產能佈局完善並深度受益AI硬體升級的公司： 舜宇光學科技(2382.HK) 作為全球領先的綜合光學零件及產品製造商，公司四十餘年深耕光學領域，以“名配角”戰略聚焦核心賽道，形成了光學零組件、光電產品、光學儀器三大核心產品線，覆蓋手機、汽車、安防、AR/VR、工業檢測等八大業務板塊。其核心產品市場地位突出，車載鏡頭連續13年位居全球市占率首位，手機鏡頭與攝像模組也穩居全球前列，2025年上半年公司營收達196.5億元，上半年淨利潤同比增長52%至16.46億，上半年毛利率攀升至2年新高。 技術創新是舜宇光學的核心壁壘，公司依託國家級企業技術中心與博士後工作站，在光、機、電、算多技術融合領域達到行業先進水準。在車載光學領域，其800萬像素車載攝像模組於2021年量產，相關技術圍繞高溫穩定性、小型化佈局120餘項專利，發明專利占比達98%，深度適配L3級自動駕駛與城市NOA場景，獨供賓士、寶馬等車企高階ADAS模組。消費電子領域，不僅實現7P/8P手機鏡頭、一體化馬達潛望模組量產，更在XR賽道佔據先機——Pancake模組體積較行業縮小50%，為蘋果VisionPro、MetaQuest4等旗艦設備獨家供應，專利數量遠超同行。2024年研發投入達29.2億元占營收7.6%，持續支撐技術迭代。 面對行業變革，舜宇光學推進“兩個轉變”戰略，從產品製造商向智能光學系統方案解決商升級，車載與XR業務成為增長雙引擎。2025年上半年車載收入達34億元，同比增長18.2%，預計全年車載鏡頭出貨1.35億顆，2027年有望突破2億顆；與比亞迪、蔚來等主機廠簽訂3-5年框架合同，鎖定70%產能。XR領域已實現千萬級量產，2026年收入占比預計提升至15%，同時通過與歌爾股份(002241.SZ)合作強化光波導技術，切入頭部AI眼鏡供應鏈。全球化佈局同步加速，越南工廠憑藉成本優勢縮短交貨週期，泰國基地計畫2026年投產，配合千億計畫目標，構建起“消費電子+汽車+XR”的多元增長格局。 比亞迪電子(0285.HK) 比亞迪電子(0285.HK)是全球領先的平臺型高端製造企業。公司以消費電子零部件業務起家，逐步構建起“消費電子+汽車電子+新型智能”三大核心板塊，業務覆蓋智能手機、新能源汽車、AI伺服器、機器人、醫療設備等十餘類領域。憑藉與蘋果、華為等全球頭部品牌的深度合作；同時依託母公司協同優勢，汽車電子業務快速崛起，形成“多領域協同、全鏈條服務”的發展格局。 規模化全球化精密製造與垂直整合能力構築了比亞迪電子(0285.HK)的核心護城河。公司在材料領域掌握金屬、陶瓷、3D玻璃等全品類製造技術，自研的塑膠與金屬混融技術實現納米級結合，支撐其在智能手機金屬中框、玻璃蓋板等領域佔據領先地位，2024年通過收購捷普移動製造業務進一步鞏固高端供應鏈份額。比亞迪電子(0285.HK)在蘋果核心產品線中的參與度顯著提升，成為iPad組裝第二大供應商（占全球30%份額）和iPhone結構件主力廠商。2025年Q2蘋果新品備貨期間，其金屬中框、玻璃後蓋訂單同比增長20%，僅這兩項業務就貢獻近50億元營收。隨著iPhone17系列量產啟動，比亞迪電子(0285.HK)在標準版組裝中的份額從iPhone16的10%提升至20%，預計對應2000萬臺出貨量，疊加鈦合金框架等高端部件需求增長，消費電子業務有望實現增長。汽車電子領域，已實現智能座艙、智駕域控、16合1熱管理系統等產品量產，為比亞迪“天神之眼”智駕系統提供硬體支撐，2025年Q1該業務營收占比升至35%，預計年增速超40%。研發端持續投入，2025年上半年研發費用率達2.76%，在車規級晶片、液冷散熱等領域形成技術儲備。 目前比亞迪電子(0285.HK)正依託“汽車電子+AI硬體”打開第二增長曲線。汽車電子領域隨智駕“平權”戰略下沉，主動懸架等高端部件切入10萬元以下車型市場，同時拓展外部車企合作鎖定長期訂單。新型智能業務中，與英偉達聯合開發AI伺服器及液冷方案，基於其平臺打造AMR機器人，戶用儲能、工業3D 列印等業務同步放量。全球化佈局加速推進，泰國、匈牙利生產基地支撐海外交付效率，自建滾裝船隊保障供應鏈穩定。財務數據顯示，2025年上半年其淨利潤達17億元，同比增長14%，多元賽道協同下有望實現“製造向智造、單一向多元”的深度轉型。 歌爾股份(002241.SZ) 歌爾股份(002241.SZ)是全球消費電子與智能硬體領域的核心製造商，2024年營收突破1009.54億元，總市值穩居蘋果概念板塊前列。公司以聲學技術為起點，逐步構建起“智能硬體、智能聲學整機、精密零組件”三大核心業務板塊，覆蓋VR/AR、TWS耳機、智能手錶、智能手機結構件等多元品類，服務蘋果、Meta、華為等全球頭部品牌。其中智能硬體業務已成為營收支柱，2025年上半年占比達54%，主要聚焦VR/AR頭顯、智能可穿戴設備等賽道，形成“零件+整機+方案”的全鏈條服務能力。 技術創新與垂直整合能力是歌爾股份(002241.SZ)的核心護城河。2024年研發投入達45.69億元，累計申請專利超3.4萬項，其中發明專利占比近60%，在聲學器件、MEMS傳感、AR光學等領域形成技術優勢。在聲學領域，其MEMS矽麥、微型揚聲器等器件廣泛應用於蘋果AirPods系列，AirPods代工市占率約30%，同時為MetaRay-Ban智能眼鏡提供聲學解決方案。通過104億港元收購米亞精密與昌宏實業，公司切入蘋果Watch金屬中框、MacBook結構件等精密金屬領域，與原有非金屬結構件業務形成互補，進一步深化對核心客戶的供應鏈綁定。在XR賽道，作為蘋果VisionPro核心供應商，其