传媒行业快评报告：9月游戏版号发放量维持高位，米哈游崩坏IP新作《崩坏：因缘精灵》获批

9月游戏版号发放量维持高位，米哈游崩坏IP新作《崩坏：因缘精灵》获批

行业事件：2025年9月24日，国家新闻出版署公告9月份国产游戏版号及进口游戏版号，共有145款国产游戏和11款进口游戏过审。

投资要点：

• 9月游戏版号发放量维持高位，年初至今国产游戏合计通过审批1195款，9月份通过审批145款，涵盖腾讯《归环》、米哈游《崩坏：因缘精灵》、网易《星绘友晴天》等知名厂商的多类型产品；年初至今进口游戏合计通过审批80款，9月份通过审批11款，包括创梦天地《超级洞洞乐》、星辉游戏《冒险岛：枫之新篇》等。
• 受市场关注的游戏：
  • 米哈游崩坏IP系列《崩坏：因缘精灵》获批，主打大世界精灵搜集，融合大世界探索、精灵元素及CRPG元素，核心战斗为纯PVE模式的自走棋玩法。该游戏8月29日开启首次测试招募，9月17日定档测试，截至9月25日预约人数超409万。市场趋势显示，腾讯《洛克王国：世界》、蛮啾《蓝色星原：旅谣》等也在布局精灵养成赛道，竞争激烈，《崩坏：因缘精灵》有望通过独特生态设计占有一席之地。
• 投资建议：2025年9月游戏版号发放量维持高位，结构覆盖多类型产品。整体供给端延续释放，版号常态化趋势稳固，行业修复节奏持续推进。建议关注具备产品储备、研发能力及题材多样化布局能力的头部厂商。

风险因素：政策监管风险、版号核发节奏不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。