鲁大师2025 中期报告

目錄 2公司資料4管理層討論及分析17其他資料25簡明綜合財務報表審閱報告26簡明綜合損益及其他全面收益表27簡明綜合財務狀況表28簡明綜合權益變動表29簡明綜合現金流量表30簡明綜合財務報表附註45釋義及詞彙表 公司資料 公司秘書鄭程傑先生 董事會執行董事田野先生（董事長）簡璐女士 授權代表田野先生鄭程傑先生 非執行董事李鑫先生劉威先生趙丹先生 核數師 中匯安達會計師事務所有限公司執業會計師註冊公眾利益實體核數師香港九龍九龍灣宏照道38號企業廣場五期2座23樓 獨立非執行董事 李洋先生王新宇先生胡琴女士（於2025年6月27日獲委任）張子煜先生（於2025年6月27日辭任） 審計委員會 註冊辦事處 胡琴女士（主席）（於2025年6月27日獲委任）李洋先生王新宇先生張子煜先生（於2025年6月27日辭任） Cricket SquareHutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands 提名委員會 田野先生（主席）王新宇先生胡琴女士（於2025年6月27日獲委任）李洋先生（於2025年6月27日辭任） 總辦事處及中國主要營業地點 中國四川省成都市高新區天府大道1268號天府軟件園E區1棟11層11-24號 薪酬委員會 香港主要營業地點香港灣仔皇后大道東248號大新金融中心40樓 王新宇先生（主席）田野先生李洋先生（於2025年6月27日獲委任）張子煜先生（於2025年6月27日辭任） 公司資料 開曼群島主要股份過戶登記處 法律顧問 有關香港法律：唐滙棟律師行香港港灣道30號新鴻基中心5樓501室 Conyers Trust Company (Cayman) LimitedCricket SquareHutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands 有關中國法律：通力律師事務所中國上海市銀城中路68號時代金融中心19樓 香港股份過戶登記分處卓佳證券登記有限公司香港夏慤道16號遠東金融中心17樓 有關開曼群島法律：Conyers Dill & PearmanCricket SquareHutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands 主要往來銀行招商銀行成都天府大道支行 股份代號3601 公司網站www.ludashi.com 管理層討論及分析 業務回顧及展望業務回顧 2025年上半年，中國經濟平穩向好，但互聯網行業盈利能力持續萎縮。在此宏觀背景下，本集團各業務板塊呈現不同發展特徵。其中，就在線廣告服務業務領域而言，行業存量競爭日趨激烈，企業普遍採用多渠道廣告投放模式，導致本集團的業務量受到分流；同時用戶消費模式持續轉變，導致營銷效果可預測性降低，使得本集團客戶廣告投放態度趨於保守。然而，數字化營銷仍是企業推廣的重要手段，而AI技術的快速發展正不斷重塑行業形態，因此本集團始終注重與時俱進，提升對市場環境變化的反應能力與靈敏度。 現代科技產業引領其他行業的發展。本集團積極把握相關業務發展機遇，開發更多應用於不同用戶場景的工具軟件，探索多元化、可盈利的業務場景。但是，因經濟前景不明朗，消費者信心指數波動走低，本集團主營的基於知名IP製作的在線遊戲市場份額下滑且頭部虹吸效應明顯，中小型在線遊戲廠商流水整體大幅下降。在此背景下，本公司的在線遊戲充值收入也相應減少，進而造成2025年上半年本集團淨利潤下降。儘管如此，在複雜多變的市場環境中，本集團仍將保持探索精神，積極尋找新的增長點。 2025年上半年，本集團持續優先發展在線流量變現業務。在線廣告服務業務方面，我們持續推進產品的更新迭代、研發及發佈新產品，同時不斷探索新的業務方向，其中移動端電商業務在海外市場的探索不斷深入。在線遊戲業務方面，包括在線遊戲平台及運營獨家許可在線遊戲業務，我們通過市場營銷推廣活動獲取新的在線遊戲玩家、提升業務知名度，同時積極推進新在線遊戲研發，以期持續輸出新在線遊戲，穩固現有在線玩家並觸達新在線玩家。 我們開發一系列計算機及移動設備工具軟件，免費提供予用戶以換取在線流量，從而通過本集團的在線廣告服務業務及在線遊戲業務變現。尤其是我們的工具軟件「魯大師軟件」，作為一款專門為計算機╱智能手機提供硬件和系統評測及監控的國內外知名品牌及軟件，通過提供免費下載及安裝，讓我們累積了龐大的用戶基礎。我們也著力研發其他PC端工具類軟件，豐富我們的軟件矩陣。同時，我們致力於在國內及海外市場研發並推廣多種移動端工具類產品，以累積活躍用戶。2025年上半年，我們持續研發的多款PC端工具類軟件積累了穩定的用戶，並隨著發佈軟件數量的增加，用戶規模持續提升。於2025年6月30日，我們所有計算機及移動設備工具軟件的每月活躍用戶數量約為78.1百萬人。 面對PC市場的外部不確定性，「魯大師軟件」PC版積極適應變化。在用戶規模方面，通過與不同的推廣平台建立合作，在更多的渠道和平台上增加品牌曝光，吸引更多用戶使用相關功能。在AI應用方面，「魯大師軟件」PC版立足自身硬件評測等特點，挖掘使用AI優化評測的方法，積極嘗試搭建科學合理的AI評測體系，幫助用戶在選擇新電腦時提供更多的決策參考。2025年上半年，「魯大師軟件」PC版推出的付費訂閱功能累積了一定數量的用戶。在此基礎上，本集團通過優化產品，滿足用戶在更多場景下的使用需求，不斷幫助用戶解決不同場景下面臨的電腦硬件及軟件使用問題，提升了用戶體驗感，進而提高了現有功能的付費轉化效率。 與此同時，本集團通過深度挖掘用戶在使用電腦時的高頻痛點，推出了多款PC端工具類軟件，構建起豐富的產品矩陣。比如AI磁盤管家、磁盤清理、護眼屏幕、智能防卡頓、桌面整理、軟件卸載、文件整理及搜索等功能，全面解決用戶電腦使用過程中可能遇到的問題。未來，我們將繼續圍繞電腦端用戶開發更多適應性強的工具類軟件。 本集團持續發展移動端電商業務。依托豐富的在線投流經驗，我們在知名的移動端電商平台（「電商平台」）為直播及短視頻提供精準在線投放及引流服務，以賺取在線投流收益。2025年上半年，本集團積極拓展海外移動端電商業務市場，並取得一定成效。未來，我們將更專注於優化在線投流策略，通過更精準高效的在線投流服務以提升收益率。 2025年上半年，本集團的在線遊戲平台繼續堅持以精品遊戲為主的產品策略，持續引入了更多品類產品，為用戶提供更豐富的選擇。本集團積極優化推廣形式，採用了新的推廣方式，提升推廣轉化率，降低獲客成本。在此期間，本集團持續優化玩家服務，培訓客服人員的專業技能，為玩家提供優質的多對一大客戶服務，穩步提升玩家服務滿意度。 2025年上半年，本集團的獨家許可在線遊戲業務秉承給全球玩家帶來快樂的宗旨，持續投入新在線遊戲產品的開發和運營，通過新上線獨家許可在線遊戲和持續推廣已上線在線遊戲以不斷擴大用戶基數。本集團通過精細化運營與各業務夥伴建立良好合作關係。我們積極與在線遊戲研發方、在線遊戲推廣渠道方、媒體和玩家等增強交流溝通，持續關注數據變化。我們以數據驅動、內容為王為目標，致力於成為精品在線遊戲內容的提供商。本集團目前儲備的獨家許可在線遊戲產品涵蓋角色扮演、IP授權、放置卡牌等品類，預計部分獨家許可在線遊戲產品將在2025年下半年陸續上線發行。 本集團計劃於2025年下半年，在中國大陸地區手機應用商店及其他知名渠道陸續開啓預約通道，並擬於2025年第四季度在中國大陸、東南亞等地區正式上線《功夫熊猫：神龍大俠》。本集團的在線遊戲團隊將持續優化產品、精細化調整數據，為全球玩家提供更優質的在線遊戲內容。 2025年上半年，本集團持續投入海外移動端產品研發，不斷探索新的移動端工具產品類別，並在健康管理工具上錄得一定增長。2025年下半年，本集團將在不斷拓展新的海外工具類產品的同時，加大對移動AI產品應用領域的投入，探索AI應用場景的落地，預計未來會不斷有AI產品面向用戶發佈。 本集團合作推出的「魯大師AiNAS」產品，是一款軟硬件結合的設備，能讓用戶隨時隨地訪問電腦數據，為數據管理帶來極大便利。為加速用戶增長，我們創新採用「直播售賣硬件+增值付費服務」模式，目前成效顯著。2025年上半年，「魯大師AiNAS」APP端持續推進最新系統版本開發，該版本針對不同電腦、手機設備環境優化了各項功能，提升了適配性。該產品已完成帶設計專利的新外觀設計，計劃將於2025年下半年上市。未來，我們將持續拓展線上線下市場，積極探索海外市場，聚焦用戶需求，優化增值付費服務，挖掘新的增長機會。 2025年上半年，魯大師硬件實驗室持續迭代核心技術，研發全新的3D測試模型，穩固其在手機端的競爭力，並延續了與國內主要手機品牌的測試合作。此外，本集團持續保持與國內知名電動車品牌的合作，並積極拓展新能源汽車主機廠的合作。本集團構建的魯大師硬件實驗室具有行業權威性，已與知名媒體合作發佈智慧電動車發展報告，為用戶購買電動車帶來參考價值。 展望 展望2025年下半年，在中國政府推行的各種經濟刺激政策下，期望經濟實現可持續發展。本集團對其現有業務充滿信心，並將繼續致力於新業務發展，包括持續豐富國內PC端及海外移動端產品矩陣，拓展移動端電商業務，以擴大我們的市場佔有率。本集團也將積極尋找合適的獨家許可在線遊戲，擴充在線遊戲數量。同時，本集團亦著重現有業務的穩定發展，以實現本集團的長期、健康、穩健的可持續發展。 本集團將繼續通過積極優化軟件產品及豐富產品矩陣，進一步擴大工具軟件及在線遊戲業務用戶數量，增強用戶黏性。同時利用我們在個人計算機、移動設備硬件、系統評測及監控的專業知識開發創新產品，加強變現能力，並且通過加強與供貨商、客戶及用戶的關係，提高營業收入及盈利，繼續為本公司股東及投資者創造更大的價值。 2025年下半年，本集團會繼續實施以下策略，致力成為可靠的硬件專家及領先的互聯網公司： －持續更新迭代「魯大師軟件」PC版，積極改良產品功能，以適應用戶更多的要求；－持續研發推出PC端工具類產品，建立豐富的產品矩陣，為用戶提供更多便捷實用的工具；－持續研發各種類型在線遊戲，探索優質產品的發行策略，在中國及海外發行及運營獨家許可在線遊戲；－保持現有在線遊戲業務推廣投放規模，將在線遊戲導流與在線遊戲發行業務相結合，不斷提升自身競爭力；－補充及完善移動端電商的精準在線投放能力，提高在線引流能力及轉化效率，並積極拓展海外移動端電商業務；－持續豐富海外移動端產品矩陣，並在移動AI應用場景上持續創新，通過研發及推廣更豐富的工具類產品獲取用戶；－進一步通過加強我們的研發實力以改善產品質量、維持及擴大用戶基礎、穩固海外市場，並鞏固我們作為可靠硬件專家的品牌形象；及－繼續吸引及挽留人才及專業人員，並與業務夥伴建立策略性聯盟及進行投資及收購。 管理層討論及分析收入 我們通過兩條業務線產生收入：在線流量變現及電子設備銷售。在線流量變現收入來自在線廣告服務、在線遊戲平台及運營獨家許可在線遊戲業務。電子設備銷售收入主要是銷售智能配件產生的收入。 我們的收入由截至2024年6月30日止六個月的約人民幣742.1百萬元減少約29.6%至截至2025年6月30日止六個月的約人民幣522.6百萬元。該減少主要由於本集團重點運營的獨家許可在線遊戲上線時間較久已達到成熟階段，用戶活躍度及付費意願呈現下降趨勢。另外，在2025年上半年，本集團尚未找到具備對市場有顯著影響力及用戶回饋良好的新在線遊戲以彌補前述在線遊戲產品生命週期下滑帶來的收入缺口，導致收入減少。 下表載列分別於截至2024年及2025年6月30日止六個月我們按分部收入的金額及佔我們收入的百分比： (i)在線流量變現 (a)在線廣告服務 來 自 在 線 廣 告 服 務 的 收 入 由 截 至2024年6月30日 止 六 個 月 的 約 人 民 幣279.8百