金马能源2025中期报告

本集团为河南省焦化行业领先企业，业务涵盖焦炭生产及焦化副产物加工，并沿煤化工产业链垂直整合。2025年上半年，集团收益主要来自焦炭、衍生性化学品、能源产品和贸易。受经济形势及行业供需影响，集团收益同比减少约2.47亿元，但毛利率及纯利率分别改善约1.19亿元和3.8个百分点。主要原因是焦炭及衍生性化学品原材料煤价格跌幅大于产品价格跌幅。

集团积极拓展焦化产业链，2025年上半年重点发展焦化、衍生化学品、煤气及LNG业务。主要发展项目包括5.5米焦炉改造、焦油加工擴能技改以及氢能产业链拓展。其中，5.5米焦炉改造项目已于2024年4月投产后产量的41.8万吨，焦油加工擴能技改项目也具备投产条件。氢能产业链方面，上半年新增两座加气站，共销售氢气810吨。

财务状况方面，集团资金主要来自产品销售、股东权益及银行借款，上半年并无遇到流动性问题。经营活动所得现金净额约9429.6万元，主要得益于运营资金变动、存货减少及应收票据减少等因素。投资活动所得现金净额约3902.0万元，主要来自收回银行存款利息、资产相关政府补助等。融资活动所用现金净额为-211.993亿元，主要由于偿还借款、已付利息等。期末现金及现金等价物4307.37万元。

集团认为，中国碳达峰和碳中和目标将为焦化行业带来机遇，集团将继续把握市场机会，通过投资生产和环保，保持盈利的持续增长，实现业绩稳步提升。