达利国际中期报告 2025

2025 目 錄 主席報告2 管理層討論及分析4 簡明綜合財務報告 簡明綜合損益及其他全面收益表12 簡明綜合財務狀況表15 簡明綜合股東權益變動表18 簡明綜合現金流量表19 簡明綜合財務報告附註21 其他資料40 公司資料47 二零二五年上半年，全球經濟與貿易因美國 激 烈 的 關 稅 政 策 及 地 緣 政 治 變 化 深 受影響，全球服裝行業亦因此面臨嚴峻及艱難的挑戰。雖然是我們已預期之內，但業務仍不可避免受到更深的影響。 然而，市場仍然非常不穩定，下半年我們仍以高度危機感，穩健的現金流以及嚴格的財務管理面對各種挑戰。同時，我們已佈署作更深度的改革，積極推動「與時俱新，法 與 時 轉 則 治」的 達 利 文 化。我 們 集團 一 直 致 力 推 動 和 引 領 全 球 的 時 裝 潮 流為使命目標，達利對於我們未來的業務成功，取得快速發展充滿信心及期待對的時機。我們正在積極強大，加快開拓新市場的發展，把握新興市場與高端市場的增長機遇，為我們的品牌客戶提供多元化的本地化方案。我們正更大力在新產品研發投入，確保能快速響應不同地區消費者的需求，提升集團在全球流行時裝市場競爭優勢。 集 團 截 至 二 零 二 五 年 六 月 三 十 日 止 期 間之主要業績如下： •股東應佔溢利為港幣4,170萬元•非 流 動 負 債 與 股 東 資 金 之 比 率 為39.3%。流動比率為1.2•每股基本盈利為港幣0.14元•每股資產淨值為港幣10.36元•中期股息為每股港幣0.035元 主席報告 可持續發展新產品，創新領導潮流的新產品是推動潮流時尚產業未來的雙引擎。達利聚焦於低碳經濟、循環時尚與健康生活方式，推動研發高性能與可循環利用的新材料，並在運動時尚與日常服飾中開發創造更多、更創新的時尚產品，功能與生活方式需求的產品，提升在全球市場的領導力和競爭力。我們正準備將新產品推出市場，以引領流行時裝潮流，強化達利在市場的競爭優勢。 「達 利 國 際 產 業 園」雖 然 受 國 內 房 地 產 市場下滑影響，但我們一直以高度危機感穩健管理現金流，項目的運營保持穩健，並為 高 新 科 技 人 才 與 資 源 長 遠 發 展 奠 定 堅實基礎。展望未來，集團以長遠眼光及前瞻思維推動發展及制定目標，與時俱新，並靈活調整策略，以穩健的財務管理與審慎的風險管控，充滿信心以更具韌性與創新的姿態全力發展業務。 本人謹藉此機會，向一直以來鼎力支持與信 任 達 利 的 股 東、客 戶、供 應 商、金 融 夥伴及董事致以最誠摯的謝意；並對管理團隊 與 全 體 員 工 的 專 業 精 神 與 不 懈 努 力 表示衷心感謝。未來，達利將持續攜手各方，共創可持續的長期價值。 達利重視科技創新，集團持續推進人工智能與數字化轉型。我們以提升供應鏈速度與快速回應為核心目標，透過人工智能與數據驅動的應用，不僅強化快反能力，提升供應鏈的速度，亦推動設計與研發的創新，提升集團的能力，同時為客戶提供更高效、更靈活且更具創意的解決方案。 林富華 主席 香港，二零二五年八月二十六日 業務回顧 二零二五年上半年，面對複雜多變的國際形勢，全球經濟持續調整。地緣政治持續緊張、美國關稅政策變化，供應鏈格局加速重塑，為行業帶來一定壓力。在挑戰與機遇並存的環境下，集團秉持穩中求進、與時俱新的管理方針，透過深化數字化管理與可持續發展戰略，積極優化市場及客戶結構，進一步鞏固在中國、美國、歐洲及東南亞市場的多元基礎，拓展新興市場機遇，形成更均衡的全球業務佈局。 為了提升整體效率及精準度，集團持續推進人工智能技術的應用。通過智能車間及流程自動化，顯著提升生產靈活性與成本控制力。大數據分析與人工智能的深度融合，精準預測市場趨勢，為產品設計與市場策略制定提供堅實數據支持，推動開發更符合市場期望的環保與創新產品。 在可持續發展方面，集團積極踐行綠色理念，通過「Innocell」面料技術，結合創新回收技術及創新設計，為客戶提供一站式解決方案。此外，集團持續推進環保技術研發，以「Silkology」專利技術成功解決真絲護理難題，顯著提升產品耐用性。這不僅彰顯了集團對環境保護的承諾，更推動了紡織行業的轉型升級，助力開拓新市場。同時，集團積極與戰略合作夥伴攜手，深化可持續發展的產業影響力，鞏固市場競爭優勢。 杭州「達利國際產業園」作為集團的重要戰略資產，縱使受國內房地產不景氣影響，但仍維持穩定租金收入，同時逐步發揮技術與產業協同的平台價值。項目持續優化進駐企業組合，引入高科技企業及科研機構，推動綠色材料和智能製造的轉化應用，並與集團主業形成正向互補。 管理層討論及分析 展望未來，集團將以審慎而靈活的策略，在瞬息萬變且充滿不確定性的營商環境下，保持戰略定力和營運韌性。同時，集團將積極拓展東南亞等新興市場機遇，打造多元化的全球業務佈局。我們堅信，透過持續的創新投入和戰略執行，集團必能在變革中搶佔先機，實現可持續的長遠價值。 財務回顧 達利在二零二五年首六個月的收入達港幣15億780萬元（ 二零二四年首六個月：港幣16億4,300萬元）。毛利為港幣2億8,830萬元，毛利率為19.1%（ 二零二四年首六個月：港幣3億3,800萬元及20.6%）。本集團持續致力於標準化管理、全面的成本控制及重組項目以加強營運效率，改善生產成本表現。二零二五年首六個月本集團之溢利為港幣4,210萬元（ 二零二四年首六個月：港幣5,310萬元）。 從地理位置分析，二零二五年首六個月來自中國的收入為港幣8億4,870萬元，佔總收入的56.3%（ 二零二四年首六個月：港幣9億5,510萬元，佔58.1%）。美國和歐洲國家的銷售額為港幣4億1,760萬元，佔總收入的27.7%（ 二零二四年首六個月：港幣4億880萬元，佔24.9%）。達利主要包括東南亞國家的其他國家出口銷售額為港幣2億4,150萬元，佔總收入的16.0%（ 二零二四年首六個月：港幣2億7,910萬元，佔17.0%）。 二零二五年首六個月的其他淨收益為港幣3,360萬元（ 二零二四年首六個月：港幣260萬元），主要包括來自投資物業的公平值增加港幣2,900萬元（ 二零二四年首六個月：港幣340萬元）。 二 零 二 五 年 首 六 個 月 的 行 政 開 支 佔 收 入 總 額 的 百 分 比 為9.7%（ 二 零 二 四 年 首 六 個月：8.6%），而銷售及分銷開支佔收入總額的百分比為7.2%（ 二零二四年首六個月：6.3%）。 財務費用由二零二四年首六個月的港幣4,150萬元下跌至二零二五年首六個月的港幣3,350萬元，主要由於銀行貸款及透支之利息減少。 管理層討論及分析 截至二零二五年首六個月止期間，每股基本盈利為港幣0.14元（ 截至二零二四年首六個月止期間：港幣0.17元）。截至二零二五年六月三十日，每股資產淨值為港幣10.36元（ 截止二零二四年十二月三十一日：港幣10.11元）。 分部資料 截至二零二五年六月三十日止六個月的分部資料如下： 管理層討論及分析 成衣製造及貿易業務 二零二五年首六個月成衣製造及貿易業務的收入為港幣14億7,800萬元（ 二零二四年首六個月：港幣15億7,800萬元）。二零二五年首六個月的溢利為港幣4,150萬元（ 二零二四年首六個月：港幣7,350萬元）。 集團已系統性地將可持續發展實踐融入全面的產品開發及製造框架，贏得國內外客戶的廣泛市場認可。業務持續透過提升流程效率和數字化轉型來優化營運表現，構建以客戶為中心的整合價值體系，從而提升整體客戶滿意度及價值創造。 物業投資與發展 二零二五年首六個月物業投資及發展業務的收入為港幣3,030萬元（ 二零二四年首六個月：港幣6,550萬元）。 隨著杭州「達利國際產業園」二期的竣工，集團持續優化進駐企業組合，吸引多元化優質人才及資本，構建促進協同研發及技術發展的創新生態體系。該戰略平台透過產業協同效應強化集團的供應鏈能力，同時帶來穩定的租金收益，為集團長遠發展提供可持續回報。 環境、社會及企業責任 氣候變化已成為全球各國共同面臨的嚴峻挑戰，對環境生態和社會發展產生深遠影響。作為業界的領導企業，本集團將可持續發展理念深度融入企業的核心業務戰略。我們積極與全球時裝品牌建立戰略聯盟，共同推進產業的綠色轉型，構建可持續時尚循環模式。透過創新的回收技術和高增值成品的研發，不僅堅定履行對環保的承諾，同時開拓新興市場，與國家綠色低碳發展戰略保持高度一致，以實際行動回應氣候問題。 在綠色產品開發領域，集團貫徹實行綠色可持續發展理念，推動紡織服裝行業邁向低碳循環經濟，其INNOCELL®T2T系列產品為業界提供全面的時尚循環解決方案。透過與戰略夥伴的深度合作，T2T廢舊紡織品循環再利用中試生產線正式啟動營運，成功運用創新科技與設計，將廢棄的紡織材料轉化為嶄新的高價值產品，為行業可持續發展開拓新里程。另外，集團綜合國際趨勢與法規要求，並結合長遠業務發展，制定了未來六年的可持續發展目標，涵蓋綠色能源、多元共融與安全職場、社區融合及社會回饋等多個範疇，致力為社會與環境帶來積極正面的影響。為推動目標落實，集團已擬定具體行動計劃，包括安裝餘熱回收系統、能源儲存設施及擴展太陽能發電系統等，以提升整體能源效益。 集團堅守「達己達人，利人利己」的核心價值觀，以樂人為目標，幫助員工成長進步，建立和諧包容、平等尊重的工作環境。集團建立涵蓋多個重要範疇的內部管理政策，確保在管理方面實施公平透明的做法，並持續推行各項倡導平衡健康生活方式的措施。同時，集團注重營造持續學習與專業成長的氛圍，積極推動培訓及知識分享，鼓勵員工發揮潛能，並強化團隊合作，以提升整體組織效能與凝聚力。 管理層討論及分析 集團堅守誠信原則，對任何貪腐及欺詐行為零容忍。為深化企業的廉潔文化，集團定期為新員工及董事會成員提供反貪腐培訓，並持續優化《廉潔守則》及相關制度。廉潔管理涵蓋內部與外部層面，包括設立利益衝突申報機制，以及向供應商積極宣導反貪腐理念，推動廉潔價值延伸至整個供應鏈。此外，集團亦設有透明合規的內部申訴渠道，保障員工能安心舉報違規行為。在客戶私隱保障方面，集團嚴格遵守相關法規，建立完善的機密資訊管理制度，並定期為員工提供專業培訓，確保資訊安全與合規性。 流動資金及財政資源 於二零二五年六月三十日，達利的現金及現金等價物、短期銀行存款及按公平值計入損益的其他金融資產總額為港幣5億7,300萬元（ 二零二四年十二月三十一日：港幣5億9,380萬元）。 銀行貸款以港幣為主，由二零二四年十二月三十一日之港幣16億元變更為二零二五年六月三十日之港幣16億2,300萬元。銀行貸款主要用於多項物業建設、發展項目以及用於發展和提升中國內地生產廠房的固定資產投資。 於二零二五年六月三十日非流動負債與股東資金之比率為39.3%（ 二零二四年十二月三十一日：40.2%）。流動比率為1.2（ 二零二四年十二月三十一日：1.2），可見本集團資本資金基礎穩健。 二零二五年首六個月經營活動的現金淨流入約為港幣6,910萬元。達利獲合作銀行提供充裕的信貸額度，同時享有自置物業產生的穩定收益。管理層對本集團保持良好營運資金及流動性水平的能力深具信心，足以應付營運所需並推動未來發展。 外幣風險 外幣風險主要與人民幣及美元有關，由於我們大部份營運開支以人民幣結算，及大部份銷售以美元結算。本集團遵守政策監察外幣兌換風險，由於港元與美元掛鈎，本集團認為有關的外匯風險甚微。管理層將繼續採取審慎措施減低風險。 抵押資產 本集團已抵押物業、廠房及設備港幣3,160萬元，投資物業港幣21億9,520萬元及部份存款港幣1億2,210萬元（ 截止二零二四年十二月三十一日：物業、廠房及設備港幣3,310萬元、投資物業港幣18億6,770萬元、非上市金融產品港幣1,080萬元及部份存款港幣1億5,270萬元），作銀行借貸。 資本開支 於二零二五年首六個月，達利投資於提升製造能力及環