橡胶甲醇原油日报：谨慎情绪主导 能化震荡偏弱

核心观点：

• 橡胶：本周沪胶期货震荡偏弱，主力合约2601收跌0.32%至15375元/吨。1-5月差升水扩大至45元/吨。美联储降息预期兑现后，胶市转向供需结构主导的偏弱行情，后市预计维持震荡偏弱。
• 甲醇：主力合约2601收涨0.30%至2359元/吨，1-5月差贴水收敛至29元/吨。受供需基本面压制，后市预计维持震荡偏弱。
• 原油：主力合约2511收涨0.72%至492.6元/桶。地缘风险（乌克兰袭击俄油产、美拟关税制裁）支撑油价，后市预计维持震荡偏强。

关键数据：

• 橡胶：青岛库存46.12万吨（环比-0.76%），半钢胎开工率72.64%（环比-0.10%），全钢胎开工率66.39%（环比+0.03%）。
• 甲醇：国内开工率79.51%（周环比+0.12%），产量187.27万吨（周环比+5.95万吨），港口库存132.98万吨（周环比+6.25万吨）。
• 原油：美国钻井418座（环比+2座），产量1350.1万桶/日（环比+1.9万桶/日），库存4.15亿桶（周环比-928.5万桶）。WTI期货净多持仓102958张（周环比+4249张），Brent净多持仓212383张（周环比-8027张）。

研究结论：

• 橡胶：供需结构偏弱，库存温和下降但终端需求疲软，价格承压。
• 甲醇：供应增加压制价格，库存大幅累库，烯烃利润倒挂，短期偏弱。
• 原油：地缘冲突持续利好，但全球供应边际改善，需关注风险情绪变化。