橡胶甲醇原油日报：偏空情绪主导 能化震荡偏弱

橡胶甲醇原油 偏空情绪主导能化震荡偏弱 核心观点 橡胶：本周四国内沪胶期货2601合约呈现放量增仓，震荡偏弱，小幅收涨的走势，盘中期价重心小幅下移至15635元/吨一线运行。收盘时期价小幅收低1.45%至15635元/吨。9-1月差贴水幅度收敛至1000元/吨。受宏观情绪转弱拖累，在叠加能化商品集体走弱，预计后市国内沪胶期货2601合约或维持震荡偏弱的走势。 宝城期货研究所 姓名：陈栋宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873邮箱：chendong@bcqhgs.com 甲醇：本周四国内甲醇期货2601合约呈现放量增仓，弱势下行，大幅收低的走势，期价最高上涨至2484元/吨一线，最低下探至2432元/吨，收盘时大幅收低2.13%至2435元/吨。9-1月差贴水幅度收敛至95元/吨。受国内煤炭期货价格大幅回落拖累，叠加甲醇偏弱的供需基本面。在偏空氛围压制下，预计后市国内甲醇期货2601合约或维持偏弱格局运行。 原油：本周四国内原油期货2510合约呈现放量增仓，震荡偏弱，略微收低的走势，期价最高涨至490.7元/桶，最低下跌至482.8元/桶，收盘时期价略微收低0.96%至485.5元/桶。虽然IEA同步上调了今明两年的全球原油需求数据，但需求增速有所下滑，甚至不到2023年的一半。在OPEC+产油国扩增产量的背景下，预计明年全球原油市场将面临创纪录供应过剩局面。在偏空氛围压制下，预计后市国内外原油期货价格或维持震荡偏弱的走势。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 据隆众资讯统计，截至2025年8月10日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.99万吨，环比上期减少1.19万吨，降幅1.89%。保税区库存7.53万吨，降幅0.24%；一般贸易库存54.46万吨，降幅2.11%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少0.81个百分点，出库率减少0.93个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.38个百分点，出库率增加0.25个百分点。 截至2025年8月7日，本周中国半钢胎样本企业产能利用率为69.71%，周环比略微下滑0.27个百分点，同比大幅回落9.39个百分点。中国全钢胎样本企业产能利用率为60.06%，周环比略微回升0.80个百分点，同比大幅增加7.76个百分点。周内个别半钢胎企业存停减产现象，对整体产能利用率形成拖拽。全钢胎方面，有检修企业周内复工，另有部分企业存缺货现象，适度提产带动整体产能利用率提升，但周内仍有个别企业安排检修，限制整体产能利用率提升幅度。 2025年7月，我 国 汽车 产 销 分 别 完成259.1万 辆 和259.3万 辆，环 比 分别下 降7.3%和10.7%， 同 比 分 别 增 长13.3%和14.7%。2025年1-7月 ， 我 国 汽 车产 销 分 别 完 成1823.5万 辆 和1826.9万 辆 ， 同 比 分 别 增 长12.7%和12%， 产 销增 速 较1-6月 分 别扩 大0.2个 百 分点 和0.6个 百 分点。2025年7月，我 国 汽车出 口57.5万 辆同 比 增 长22.6%%。2025年1-7月 ， 我 国 汽 车 出 口368万 辆 ，同 比 增长12.8%。 2025年7月 份 ， 我 国 重 卡 市 场 销 量8.3万 辆 左 右 ， 环 比 下 降15%， 比 上 年同 期 的5.83万 辆 增长 约42%。1-7月，我 国 重卡 市 场 累 计 销量 约 为62.2万 辆，同 比 增长 约11%。 甲醇 截 止2025年8月8日 当 周 ， 国 内 甲 醇 平 均 开 工 率 维 持 在80.35%， 周 环 比小 幅 回落1.57%，月 环 比小 幅 下 滑4.85%，较 去 年同 期 小 幅 回 升3.09%。同 期 我国 甲 醇周 度 产 量 均 值达184.53万 吨，周 环 比大 幅 回 落8.49万 吨，月 环 比大 幅下 滑14.18万 吨 ，较 去 年 同 期173.37万 吨 ，大 幅 增 加11.16万 吨 。 截 止2025年8月8日 当 周 ， 国 内 甲 醛 开 工 率 维 持 在28.66%， 周 环 比略 微增 加0.11%。 同 时二 甲 醚 方 面 ，开 工 率 维 持 在6.27%， 周 环比略 微 增加0.55%。醋 酸 开工 率 维 持在86.45%，周 环 比小 幅 减少2.34%。MTBE开 工 率维 持在53.91%，周 环 比小 幅 减少0.93%。截 止2025年8月8日 当 周，国 内 煤（甲 醇）制 烯 烃装置 平 均开 工 负 荷 在76.70%，周 环 比略 微 增 加0.98个 百 分点， 月 环比 小 幅 减少1.69%。截 止2025年8月8日，国 内 甲醇 制 烯 烃 期 货盘 面 利 润 为-99元/吨，周环 比 小幅 回 落18元/吨， 月 环比 小 幅 回 落25元/吨。 截 止2025年8月8日 当 周，我 国 华东 和 华 南 地 区的 港 口 甲 醇 库存 量 维 持在80.33万 吨 ， 周 环 比大 幅 增 加15.30万 吨 ， 月 环 比大幅 增 加23.57万 吨 ， 较 去年 同 期小 幅 增加2.63万 吨。截 至2025年8月7日 当 周，我 国 内陆 甲 醇 库 存 合计 达29.38万 吨，周 环 比小 幅 减少3.09万 吨，月 环 比大 幅 减少6.31万 吨，较去 年 同期 的43.59万 吨 ，大幅 减 少14.21万 吨 。 原油 截 止2025年8月8日 当 周，美 国 石油 活 跃 钻 井 平台 数 量 为411座，周 环 比小 幅 增加1座，较 去 年同 期 回 落74座。美 国 原油 日 均 产 量1332.7万 桶，周 环比 小 幅增 加4.3万 桶/日 ， 同比 小 幅 增 加2.7万 桶/日 。 截 至2025年8月8日 当 周，美 国 商业 原 油 库 存（不 包 括战 略 石 油 储 备）达4.27亿 桶，周 环 比大 幅 增 加303.6万 桶，较 去 年同 期 大 幅 减 少398万 桶。美 国俄 克 拉 荷 马 州 库 欣 地 区 原 油 库 存 达2305.1万 桶 ， 周 环 比 小 幅 增 加4.5万 桶 ；美 国 战 略 石 油 储 备 （SPR） 库 存 达4.03亿 桶 ， 周 环 比 小 幅 增 加22.6万 桶 。 美国 炼 厂开 工 率 维 持 在96.4%， 周 环比 略 微 减 少0.5个 百 分点 ， 月 环 比 小幅 增加1.7个 百 分点 ， 同 比 大 幅增 加4.9个 百 分点 。 截 至2025年8月5日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持 在141829张，周 环 比 大 幅 减 少14194张 ，较7月 均 值183170张大 幅 减 少41341张 ，降 幅达22.57%。与 此 同时，截 至2025年8月5日，Brent原 油 期货基 金净 多 持仓 量 平均 维 持在230414张，周 环 比大 幅 减 少19559张，较7月 均 值220076张大 幅 增加10338张 ，增 幅 达4.70%。 总 体 来 看 ，WTI原 油 期 货 市 场 净 多 头 寸周 环 比 大幅 减 少， 而Brent原 油 期货 市 场 的 净 多头 寸周 环 比也 大 幅 减 少。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。