股指期货周报：临近长假，避险为主

行情回顾

上周四个股指期货品种（IH、IF、IC、IM）走势以震荡上涨为主，其中中证500和沪深300上涨幅度较大。基差方面，期货贴水深度有所改善，但大部分合约仍保持期货贴水模式。主力合约期货-现货基差分别为：IH 3.38，IF -25.05，IC -160.91，IM -208.39。

A股市场整体呈现震荡向上走势，中小盘指数表现相对较好。主要指数运行至历史压力位，面临方向选择，周线缩量是正常表现。板块轮动出现，风电、化纤、化肥等前期调整板块短期企稳。国庆节前资金减仓避险，算力、创新药等板块周五下跌，少量资金博弈国庆消费。

市场横向运动5周，短期内不具备突破能力。

综合分析

美联储降息周期中，海外资金或将加速加量流入中国资产。市场将进一步博弈中国货币当局四季度降息降准的可能性，为市场上攻提供流动性支撑。

展望后市

整体市场处于观望状态，短期内大幅回调概率较低，成交量能否持续跟进是关键。建议静待市场给出答案。

数据与图表

• 图一：上周股指期货主力合约表现
• 图二：上周国内股市重要指数表现
• 图三：上周国内股市板块表现
• 图四：沪深300指数估值情况
• 图五：上证50指数估值情况
• 图六：中证500指数估值情况
• 图七：中证1000指数估值情况