机械设备行业：韩国SK+On计划2029年全固态电池量产

核心观点

• 市场回顾：本周上证指数下跌1.3%，固态电池指数下跌2.09%，锂电设备（中信）下跌0.93%，锂电池（中信）上涨9.25%。年初至今，固态电池指数上涨48.53%，锂电设备（中信）上涨122.31%，锂电池（中信）上涨46.79%。
• 产业链价格跟踪：本周碳酸锂价格环比上涨0.15万元/吨至7.3万元/吨，正极材料磷酸铁锂价格持平，三元材料价格环比上涨0.65元/千克，六氟磷酸锂价格环比上涨0.1万元/吨，石墨电极价格持平。
• 行业新闻：多家企业宣布固态电池进展，包括SK On全固态电池试点工厂竣工、孚能科技计划2027年推出第三代硫化物全固态电池、中固时代完成Pre-A轮融资等。
• 动力电池需求跟踪：2025年前8月动力电池产量同比+54.3%，装车量同比+43.1%，出口量同比+30.3%。
• 锂电设备板块观点：固态电池技术持续获突破，产业化进程加快。设备企业基本面有望持续改善，继续看好产业周期与技术进步共振。
• 建议关注：前道设备企业（纳科诺尔、宏工科技等）、锂电设备龙头企业（先导智能、赢合科技等）、布局增量环节企业（骄成超声、海目星等）。

关键数据

• 市场指数：上证指数、固态电池指数、锂电设备（中信）、锂电池（中信）本周及年初至今涨跌幅。
• 交易量：万得全A、固态电池指数、锂电设备（中信）本周交易量及环比变化。
• 估值：万得全A、固态电池指数当前PE-ttm及分位数。
• 产业链价格：碳酸锂、磷酸铁锂、三元材料、六氟磷酸锂、石墨电极本周价格及环比变化。
• 动力电池需求：2025年前8月动力电池产量、装车量、出口量同比增速。

研究结论

• 固态电池技术持续突破，产业化进程加快，设备企业基本面有望改善。
• 建议关注固态电池产业链相关设备企业。
• 风险提示：锂电池行业需求超预期下滑、固态电池技术进展不及预期、政策落地不及预期。