固态电池行业周报（第十三期）：先导智能已打通全固态电池量产工艺环节，亿纬锂能“龙泉二号”全固态电池下线

本周板块回顾

• 固态电池指数上涨：Wind固态电池指数（8841671.WI）本周上涨8.8%，累计上涨47.9%，同期沪深300指数上涨13.4%。统计范围内固态电池相关标的平均上涨12.2%，成交额日均995亿元，同比大增54.6%。
• 环节涨幅：所有环节均出现上涨，其中设备（+17.6%）、负极（+15.4%）涨幅靠前。
• 个股表现：涨幅前五为先导智能（+51.5%）、杭可科技（+49.7%）、亿纬锂能（+36.4%）、天际股份（+30.2%）、海辰药业（+28.7%）；跌幅前五为德福科技（-9.0%）、星云股份（-7.4%）、有研新材（-4.8%）、宝明科技（-3.9%）、普利特（-1.5%）。

周观点

• 材料进展：天齐锂业年产50吨硫化锂中试项目动工，采用自主开发循环提纯技术，硫化锂纯度达99.9%，成本降至行业平均60%，计划2025年量产，目标覆盖硫化物固态电解质80%原材料需求。
• 电池进展：亿纬锂能成都量产基地揭牌，“龙泉二号”全固态电池下线，能量密度300Wh/kg，体积能量密度700Wh/L，主要面向人形机器人、低空飞行器等高端领域。
• 合作与投资：辉能科技与法国CEA合作开发可拆解固态电池模块，支持单颗电芯独立更换，计划9月慕尼黑车展展示原型；紫金矿业入股屹锂新能源，布局硫化物固态电池。
• 行业趋势：固态电池逐步从实验室阶段到量产验证阶段发展，预计2025年底小批量装车试验，2026-2027年普遍装车试验，低空、机器人、AI等新兴应用场景打开市场空间，产业化落地有望提速。

建议关注

• 推荐标的：宁德时代。
• 受益标的：
  • 设备：纳科诺尔、宏工科技、先导智能、德龙激光等。
  • 电池：国轩高科、珠海冠宇、普利特、冠盛股份、鹏辉能源等。
  • 正极及电解质：厦钨新能、容百科技、海辰药业等。
  • 导电剂：天奈科技。
  • 电解质复合膜：长阳科技、星源材质、恩捷股份等。
  • 硅碳负极：璞泰来、上海洗霸等。
  • 金属锂负极：道氏技术、赣锋锂业、天铁科技、英联股份、胜利精密等。
  • 集流体：远航精密、诺德股份、德福科技、嘉元科技、中一科技等。
  • 铝塑膜：紫江企业、海顺新材、明冠新材、道明光学。

风险提示

• 技术研发不及预期。
• 产业落地进展不及预期。
• 下游应用场景需求不及预期。