甲醇港口累库速度放缓 原油需求季节性回落

甲醇

• 市场表现：9月26日甲醇期货主力合约收跌0.08%至2355.0元，持仓量减少28385手至885132手。
• 供应端：本周甲醇装置开工率上升3.28%至82.53%，下周预计提升至85%以上，神华新疆及宁夏宝丰三期装置重启，烯烃装置开工率上升4%，广西华谊二期停车，冰醋酸开工率下降3.4%。
• 需求端：下游开工率保持稳定。
• 港口库存：随着到港量减少和烯烃装置负荷提升，港口累库速度放缓。
• 后市展望：若10月伊朗装置如期气停车，甲醇价格将大幅上行，建议长假前离场期货和期权空头。

原油

• 供应端：OPEC+增产趋势明确，但需关注实际增产量；地缘博弈提供地缘溢价。
• 需求端：宏观驱动不足，出行高峰结束导致需求季节性回落。
• 库存：近一周API和EIA数据未显示累库，但9月全球原油库存较8月底增长8000万桶，潜在累库压力较大。
• 后市展望：基本面驱动偏弱，关注逢高沽空机会。

棉花

• 供应端：新棉丰产预期较强，大量上市施压盘面，轧花厂收购心态谨慎，前期抢收预期落空。
• 需求端：传统旺季来临，开机回升，但同比仍有不足，消费旺季需求回暖速度未见明显发力。
• 后市展望：供应压力持续释放，旺季成色不足，郑棉继续偏弱运行。

关联品种

• 棉花、甲醇、原油