钢材周报：国庆长假临近，期价震荡承压

2025年9月29日 国庆长假临近 期价震荡承压 核心观点及策略 ⚫宏观面：9月22日，国新办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会。央行行长潘功胜表示，中国央行在货币政策上坚持以我为主，兼顾内外；同时，针对当前的货币政策立场此前也多次与市场沟通，当前中国货币政策立场是支持性的，实施适度宽松的货币政策。上期所公告，自9月29日结算时起，螺纹钢、热轧卷板涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 黄蕾huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 ⚫基本面：上周螺纹产量206万吨，环比持平，表需220万吨，增加10万吨，厂库164万吨，减少1万吨，社库472万吨，减少13万吨，总库存636万吨，减少14万吨。热卷产量324万吨，减少2万吨，厂库82万吨，增加0.4万吨，社库299万吨，增加2万吨，总库381万吨，增加3万吨，表需322万吨，减少0.1万吨。 高慧gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 王工建wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 ⚫总体上，现货市场，贸易成交偏弱运行，弱现实基本证实。基本面，上周产业数据良好，五大材产量表需双增，库存下降。其中螺纹表需回升，产量持平，库存显著下降，热卷数据变化不大。钢厂节前补库临近尾声，原料利多兑现后回落，预计期价震荡承压运行。关注长假风险。 赵凯熙zhao.kx@jyqh.com.cn从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 ⚫风险因素：宏观超预期，需求不确定 一、交易数据 二、行情评述 上周钢材期货震荡后向下调整。现货市场，唐山钢坯价格2970（-90）元/吨，上海螺纹报价3250（-30）元/吨，上海热卷3360（-70）元/吨。 宏观方面，9月22日，国新办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会。央行行长潘功胜表示，中国央行在货币政策上坚持以我为主，兼顾内外；同时，针对当前的货币政策立场此前也多次与市场沟通，当前中国货币政策立场是支持性的，实施适度宽松的货币政策。上期所公告，自9月29日结算时起，螺纹钢、热轧卷板涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%。 产业方面，上周螺纹产量206万吨，环比持平，表需220万吨，增加10万吨，厂库164万吨，减少1万吨，社库472万吨，减少13万吨，总库存636万吨，减少14万吨。热卷产量324万吨，减少2万吨，厂库82万吨，增加0.4万吨，社库299万吨，增加2万吨，总库381万吨，增加3万吨，表需322万吨，减少0.1万吨。 现货市场，贸易成交偏弱运行，弱现实基本证实。基本面，上周产业数据良好，五大材产量表需双增，库存下降。其中螺纹表需回升，产量持平，库存显著下降，热卷数据变化不大。钢厂节前补库临近尾声，原料利多兑现后回落，预计期价震荡承压运行。关注长假风险。 三、行业要闻 1.工信部等五部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确未来两年钢铁行业增加值年均增长目标设定在4%左右。方案提出，实施产能产量精准 调控，推进钢铁企业分级分类管理，稳定原燃料供给等措施。 2.9月22日，国新办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会。央行行长潘功胜表示，中国央行在货币政策上坚持以我为主，兼顾内外；同时，针对当前的货币政策立场此前也多次与市场沟通，当前中国货币政策立场是支持性的，实施适度宽松的货币政策。 3.上期所公告，自9月29日结算时起，螺纹钢、热轧卷板涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 洞彻风云共创未来 DEDICATEDTOTHEFUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司 深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室电话：025-57910823 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。