一周观点
- 央行流动性态度：国庆假期前央行重启14天期逆回购但操作间断，引发市场担忧。回顾2023年以来春节和国庆假期前央行公开市场操作，14天期逆回购开启时间提前6-10个交易日，且除今年国庆外均为连续操作。尽管操作连续性不及预期，但央行公开市场保持净投放，且首次长假前MLF到期央行超额续作3000亿元，展现对流动性的支持态度。央行对流动性的支持态度仍将维持，宽松状态将成为债券收益率箱底震荡的有效支撑，维持10年期国债收益率顶部判断在1.85%。
- 美国经济增长动力：美国二季度实际GDP年化季环比终值大幅上升至3.8%，主要得益于消费者支出强劲和进口下降。9月制造业、服务业PMI均有所下降，显示经济增长放缓但仍在扩张状态。美国首申失业金人数继续下降，但非农就业人数增长放缓，劳动力市场未根本好转。美联储理事鲍曼重申美国就业市场“脆弱”，呼吁坚定降息，并建议美联储寻求实现尽可能小的资产负债表规模，全面改革其货币政策实施机制。
国内外数据汇总
- 流动性跟踪：央行公开市场操作情况，资金利率走势等。
- 国内外宏观数据跟踪：美国经济数据，包括GDP、PMI、失业金人数等；美联储货币政策立场；全球金融市场表现等。
地方债一周回顾
- 一级市场发行概况：本周地方债共发行78只，金额1960.51亿元，净融资额1224.61亿元。主要投向为综合、战略发展和城乡基础设施建设。广东、河南等省份发行总额排名前五。
- 二级市场概况：地方债存量53.44万亿元，成交量4754.54亿元，换手率0.89%。广东、山东、湖南等省份交易活跃。
- 本月地方债发行计划：未提供具体数据。
信用债市场一周回顾
- 一级市场发行概况：本周信用债共发418只，总发行量4355.22亿元，净融资额765.99亿元。城投债发行988.63亿元，偿还1219.22亿元，净融资额-230.29亿元；产业债发行3366.29亿元，偿还2370.02亿元，净融资额996.27亿元。
- 发行利率：短融、中票、企业债、公司债等各券种发行利率走势。
- 二级市场成交概况：未提供具体数据。
- 到期收益率：未提供具体数据。
- 信用利差：短融、中票、企业债、公司债等各券种信用利差走势。
- 等级利差：不同评级等级信用利差走势。
- 交易活跃度：工业行业债券周交易量最大，达4058.47亿元。
- 主体评级变动情况：本周无评级或展望调高、调低债券。
风险提示
- 大宗商品价格波动风险；宏观政策变动风险。
- 历史经验不代表将来：政策将跟随基本面产生变动。
- 经济基本面变化超预期。
