玉米产业链周报

01 周度综述 02 宏观、外围及期货市场表现 目录 03 国内玉米市场动态 深加工市场动态04 CONTENTS 05 国外玉米市场动态 06 玉米供需数据小结 玉米 9月22日-27日当周，国内玉米现货价格继续延续分化走势。本周东北地区随着新粮上市节奏加快，港口集港量明显增加，且已超过去年同期水平，需要重点关注其带来的累库斜率。在供应压力下，部分地区新粮与陈粮价格均出现不同程度的回落，潮粮价格逐步出呈现“高开低走”的趋势。华北地区受持续阴雨天气影响，深加工企业到货量阶段性减少，带动价格短暂反弹。但随着天气转好、到货量回升，价格上涨动能逐步减弱。展望后市，随着新粮供应继续释放，现货价格仍有进一步回落的可能。然而，需要注意的是，2024/25年度期末结转库存处于偏低水平，同时进口替代量大概率维持低位，这意味着2025/26年度供应仍存在一定缺口预期，为价格下方提供一定支撑。 宏观、外围及期货市场表现 国内玉米市场动态 中国玉米供需平衡表 ➢据中国农业农村部预测，预计2025/26年产量29616万吨，预计2025/26年度玉米消费量29969万吨，较上年度基本持平，进口量继续保持在配额之内。 国内进口玉米数量 ➢据中国海关数据显示：2025年8月份中国玉米进口量仅为4万吨，2025年1-8月中国累计进口玉米89万吨，同比下降93.53%。 港口库存 港口库存 生猪存栏&养殖利润 ➢据农业农村部数据，截至2025年7月，全国能繁母猪存栏4042万头，上月4043万头,去年同期为4041万头。 深加工玉米市场动态 副产品收入 副产品收入 淀粉库存 淀粉产量 淀粉产量 淀粉糖——F55糖浆 淀粉糖——麦芽糊精 国外玉米市场动态 全球玉米供需 ➢据USDA数据显示，预计全球玉米2025/26年度产量12.86亿吨；期末库存2.82亿吨，库存消费比预估为21.97%.上月预估22.07%。 美玉米供需 ➢据USDA数据显示，预计美玉米2025/26年度产量4.27亿吨；期末库存0.53亿吨，库存消费比预估为16.13%，上月预估为16.18%。 巴西玉米供需 ➢据USDA数据显示，预计巴西玉米2025/26年度产量1.31亿吨；期末库存0.03亿吨；库存消费比预估为3.61%，环比持平。 国内天气情况 国内天气情况 ➢未来10天（9月27日-10月6日），西北地区东南部、黄淮、四川盆地、江淮、华南地区西南部及湖北西部等地累计降水量有40～70毫米，部分地区有80～150毫米，陕西南部、四川北部等地局部有250毫米以上；上述大部地区降雨量较常年同期偏多4～7成，部分地区偏多1～3倍，我国其余大部降水偏少。 【风险提示及免责声明】 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中泰期货提示您：期市有风险，入市需谨慎。