部分指数依旧看多，后市或先抑后扬

【金工周报】（20250922-20250926） 部分指数依旧看多，后市或先抑后扬 ❖本周回顾 华创证券研究所 本周市场普遍上涨，上证指数单周上涨0.21%，创业板指单周上涨1.96%。 证券分析师：王小川电话：021-20572528邮箱：wangxiaochuan@hcyjs.com执业编号：S0360517100001 A股模型： 短期：成交量模型所有宽基指数中性。低波动率模型中性。特征龙虎榜机构模型看多。特征成交量模型看空。智能算法沪深300模型看空，智能算法中证500模型看空。 中期：涨跌停模型中性。月历效应模型中性。 相关研究报告 长期：长期动量模型看多。 《华创金工周报（20250915-20250919）：部分指数本周翻空，后市或中性震荡》2025-09-20 综合：A股综合兵器V3模型看空。A股综合国证2000模型看空。 港股模型： 中期：成交额倒波幅模型看多。 本周行业指数涨少跌多，涨幅前五的行业为：电子、有色金属、电力设备及新能源、电力及公用事业、传媒，跌幅前五的行业为：消费者服务、商贸零售、轻工制造、纺织服装、食品饮料。从资金流向角度来说，所有行业主力资金净流出，其中电子、计算机、机械、医药、通信主力资金净流出居前。 本周股票型基金总仓位为93.70%，相较于上周增加了31个bps，混合型基金总仓位92.73%，相较于上周减少了36个bps。 本周汽车与电子获得最大机构加仓，有色金属与计算机获得最大机构减仓。 本周灵活配置型基金表现相对较好，平均收益为0.49%。 本周股票型ETF平均收益为0.84%。 本周新成立公募基金97只，合计募集366.07亿元，其中股票型51只，共募集198.87亿，混合型35只，共募集61.07亿，债券型11只，共募集106.13亿。 本周VIX有所下降，目前最新值为16.05。 ❖下周观点 A股择时观点：上周我们认为大盘中性震荡，最终本周上证指数涨跌幅为0.21%。本周短期模型大部分看空，特征成交量模型看空，智能算法沪深300、中证500模型均看空，特征龙虎榜机构模型看多，长期模型看多，综合模型看空。形态学上上证50、沪深300、中证800、中证1000、国证2000、微盘指数依旧看多。因此我们认为，后市或先有调整，但中长期依旧向上。 港股择时观点：上周我们认为看多港股指数，最终本周恒生指数涨跌幅为-1.57%。本周成交额倒波幅模型继续看多。因此我们认为，后市或继续看多恒生指数。 下周推荐行业为：纺织服装、家电、电力及公用事业、钢铁、煤炭。 ❖风险提示： 本报告中所有统计结果和模型方法均基于历史数据，不代表未来趋势。 目录 一、市场回顾与展望...............................................................................................................4 （一）指数角度...............................................................................................................41、宽基角度.................................................................................................................42、行业角度.................................................................................................................5 1、股票与混合型基金收益.......................................................................................102、ETF角度...............................................................................................................103、本周成立基金情况...............................................................................................11 二、市场热点与机会.............................................................................................................15 （一）下周新发基金.....................................................................................................15（二）风险个股提醒.....................................................................................................151、形态风险个股.......................................................................................................162、其他风险事件.......................................................................................................17（三）复盘与后市观点.................................................................................................17（四）总结.....................................................................................................................17 三、历史观点回顾.................................................................................................................18 四、风险提示.........................................................................................................................23 图表目录 图表1常见宽基本周行情.....................................................................................................4图表2宽基短期、中期、长期择时信号展示.....................................................................5图表3行业指数涨跌幅相关性矩阵.....................................................................................6图表4分析师一致预期角度看行业.....................................................................................6图表5部分行业历史仓位展示.............................................................................................8图表6基金绝对仓位.............................................................................................................8图表7基金超低配仓位.........................................................................................................9图表8不同类型基金本周行情...........................................................................................10图表9本周收益前10的ETF基金....................................................................................10图表10大师策略监控.........................................................................................................11图表11 HCVIX最新走势图................................................................................................12图表12杯柄形态组合净值走势.........................................................................................13图表13上周杯柄形态实现突破的个股.............................................................................13图表14双底形态组合净值走势.........................................................................................14图表15上周双底形态实现突破的个股.............................................................................14图表16本周双底形态实现突破的个股.............................................................................14图表17本周杯柄形态实现突破的个股.............................................................................15图表18下周新发基金.........................................................................................................15图表19上周倒杯子形态实现突破个股..................................................................