本周行情综述
原油
- 主要影响因素：地缘冲突成为推动油价上涨的主要因素，乌克兰对俄罗斯石油设施的袭击、特朗普施压土耳其及匈牙利停止购买俄油以及以色列表态不会允许伊朗恢复核能力是市场的主要关注点。
- 供应情况：乌克兰无人机袭击新罗西斯克、图阿普谢两座港口，两处转运点合计出口原油200万桶/天。伊拉克库尔德地区对土耳其的原油管道重启，出口将恢复至18-19万桶/天。
- 库存数据：EIA9月19日当周商业原油库存环比-60.7万桶，汽油库存环比-108.1万桶，柴油库存环比-234.7万桶。库欣原油库存环比+17.7万桶。
- 价格数据：截止9月25日，WTI现货收于64.98美元，环比+1.41美元；BRENT现货收于70.59美元，环比+2.79美元。
- 核心观点：地缘仍是短期决定原油价格走势的主要因素，中期看供需偏弱仍是主要矛盾。需关注乌克兰袭击对俄罗斯出口设施的实际影响及10月5日的OPEC会议决定。
炼油
- 需求情况：短期降雨天气影响出行，汽油需求未见明显好转，客户备货谨慎，刚需采购为主。
- 开工与毛利：国内主营炼厂平均开工负荷为80.27%，较上周下跌1.25个百分点。山东地炼常减压装置平均开工负荷为53.49%，较上周上涨1.64个百分点。山东地炼平均炼油毛利为186.64元/吨，较上周期下跌18.1元/吨。
- 库存数据：山东地炼汽油库存46.32万吨，环比下跌6.85%；山东地炼柴油库存64.46万吨，环比下跌2.78%。
- 后市预测：关注下周节前备货是否促进汽柴需求回暖，预计下周汽柴油价格将止跌反弹。
聚酯
- 市场情况：本周长丝工厂释放追加减产消息刺激市场，局部市场产销回升。临近采购节点，下游织企适量采购，备货至国庆节后。
- 价格数据：涤纶长丝POY150D平均盈利水平为93.02元/吨，FDY150D平均盈利水平为-56.98元/吨，DTY150D平均盈利水平为70元/吨。
- 库存数据：POY库存在17-20天附近，FDY库存在25-27天附近，DTY库存在29-31天附近。
- 原料端：PX与石脑油价差继续收窄，目前在210美元/吨附近。PTA行业加工费为162.82元/吨。
- 后市预测：预计下周涤纶长丝市场偏暖调整。
烯烃
- 乙烯市场：国内乙烯市场均价为6875元/吨，较上周同期均价下跌210元/吨。部分前期检修装置陆续重启，场内乙烯供应呈增加趋势，预计下周乙烯市场延续弱势。
- 丙烯市场：国内山东地区丙烯主流成交均价为6485元/吨，较上周同期均价下跌140元/吨。双节前丙烯供应存增加预期，丙烯主流市场价格或弱势整理。
风险提示
- 地缘政治扰动超预期
- 海外经济出现衰退
- 行业及国际政策环境变化
