友升铝业（603418）：全球汽车铝合金零部件核心企业

新股介绍|全球汽车铝合金零部件核心企业 友升铝业（603418）

行业背景

• 汽车零部件分类：汽车零部件分为动力系统、传动系统、转向系统、制动系统、行驶系统、车身结构件和汽车电子七大类，新能源汽车主要差异在于三电系统及电池托盘等。
• 产业链情况：铝合金汽车零部件产业链上游为铝材等原材料行业，下游为整车制造商、一级零部件供应商、二级零部件供应商和三级零部件供应商，形成金字塔结构。
• 行业发展趋势：新能源汽车市场由政策驱动转向市场驱动，2020-2024年销量复合增长率达76.59%；轻量化是行业重要方向，铝合金是关键材料。

友升铝业概况

• 主营业务：铝合金汽车零部件的研发、生产和销售，主要产品为汽车结构零部件，包括门槛梁、电池托盘、保险杠、副车架等。
• 财务数据：
  • 2022-2024年营业收入分别为2.35亿元、2.90亿元、3.95亿元，同比增长55.51%、23.60%、35.98%。
  • 2022-2024年归母净利润分别为0.23亿元、0.32亿元、0.41亿元，同比增长-80.48%、37.84%、26.13%。
• 公司亮点：
  • 核心技术：在高性能铝合金新材料、先进加工工艺、轻量化终端产品设计方面形成多项核心技术，覆盖核心产品。
  • 客户资源：客户包括特斯拉、蔚来汽车等头部新能源车企及宁德时代等一级供应商，合作关系稳定，2024年前五大客户销售收入占比超50%。
  • 产能布局：构建“国内多基地覆盖+境外本土化投产”的产能网络，国内覆盖长三角、珠三角、西南等区域，境外在墨西哥、保加利亚设子公司。

风险提示

• 原材料价格波动风险、存货减值风险、流动性风险。