周度要点小结
- 行情回顾：本周国内尿素市场继续下探，山东中小颗粒主流出厂价下跌至1560-1620元/吨，均价环比下跌35元/吨。
- 行情展望：部分停车装置恢复，国内尿素日产量增加，2-5家停车企业恢复生产，产量可能小幅波动。农业需求零散，局部需求或小幅提升，但支撑有限。工业需求平稳，复合肥秋季肥生产进入后期，华北大部需求转淡，企业减负荷停车或进一步增多，预计复合肥产能利用率维持小幅下降。国庆假期临近，尿素工厂启动收单，主力工厂下调报价刺激下游接货。出口订单执行至月底，企业库存继续增加，整体库存仍处上升趋势，流向偏少，刚需未明显增加，短期预计仍小幅增加。
- 策略建议：UR2601合约短线预计在1650-1700区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度+0.48%。
- 跨期价差：UR 1-5价差为-51。
- 持仓分析：尿素前20名净多单趋势变化。
- 仓单走势：截至9月25日，郑州尿素仓单7535张，较上周-285张。
现货市场情况
- 国内现货价格：截至9月25日，山东地区主流价1610元/吨，-30；江苏地区主流价1620元/吨，-30。
- 外盘尿素价格：截至9月25日，尿素FOB中国417.5美元/吨，较上周-6美元/吨。
- 尿素基差：截至9月25日，尿素基差为-64元/吨，较上周-34元/吨。
上游情况
- 国内尿素产能利用率及产量：截至9月25日，中国尿素生产企业产量140.15万吨，环比涨5.38%；产能利用率85.58%，环比涨4.36%。本周产量明显上涨。
- 国内煤炭及海外天然气价格：截至9月24日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价680元/吨，较上周+5元/吨；截至9月25日，NYMEX天然气收盘2.95美元/百万英热单位，较上周+0.01美元/百万英热单位。
产业情况
- 国内尿素企业库存及港口库存：截至9月25日，中国尿素港口样本库存量49.63万吨，环比减少1.97万吨，跌幅3.82%。截至9月24日，中国尿素企业总库存量121.82万吨，较上周增加5.29万吨，环比增加4.54%。
- 国内尿素出口情况：2025年8月出口量79.67万吨，环比增加40.46%，同比上涨3024.31%。2025年1-8月出口总计144.11万吨，同比增加119.66万吨，增幅489.41%。
- 国内复合肥及三聚氰胺开工率：截至9月25日，国内复合肥装置产能利用率35.27%，环比降3.36个百分点。华北大部需求转淡，企业减负荷停车或进一步增多。截至9月25日，中国三聚氰胺产能利用率周均值为60.58%，较上周增加3.80个百分点。
下游情况
无特定内容。
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