国泰海通医药余文心团队继续重点推荐创新医疗器械龙头微创医疗看好治理改善

今日调整原因：日本大冢9月24日完成与上实集团及相关方股份交易的交割，今日盘前大宗交易清仓所持剩余接近5％股份，每股作价12.58港元，较昨日收盘价折价约7％，与目前现价接近。我们认为本次大冢通过一次性清仓解决残余股份的问题后，公司未来来自股东方的减持压力将大大下降。

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政府支持：9月15日，上海市人民政府办公厅印发《上海市促进高端医疗器械产业全链条发展行动方案》，主要目标提到【培育年产值超100亿元、具备较强国际竞争力的龙头企业2家】。
治理改善进行时：常兆华博士目前担任公司董事会主席及首席执行官，8月29日的中期业绩公告明确提到，“董事会将继续检讨本集团企业管治架构的效能，以评估是否有必要划分本公司主席及首席执行官职位。本公司将继续检讨并加强其企业管治常规，以确保遵守企业管治守则。”

核心观点：

1. 日本大冢通过一次性清仓解决残余股份，未来来自股东方的减持压力将大大下降。
2. 上海市政府支持高端医疗器械产业发展，目标培育年产值超100亿元的龙头企业。
3. 公司治理改善进行时，董事会将继续检讨企业管治架构，并加强管治常规。

研究结论：继续推荐微创医疗。