2025年8月新基金发行报告（新基金受理与机构新设篇）：时隔10月再增香港互认基金申请，ETF-FOF产品有望扩容

2025年8月新基金发行报告（新基金受理与机构新设篇）——时隔10月再增香港互认基金申请，ETF-FOF产品有望扩容 报告日期：2025年09月26日 主要观点： 指数基金仍为基金公司未来布局重点方向，但发行节奏或将放缓。从审查决定情况来看，8月获批数量最多的基金类型为指数基金（60只），但数量较上月减少6只。8月获批数量增长较多的基金类型为混合基金和FOF，均增加9只。 8月新增4只香港互认基金申请，这是自2024年10月以来首增香港互认基金申请，或与近期证监会香港互认基金注册审核安排有关。8月申请的4只香港互认基金反馈速度显著快于去年10月申请的香港互认基金的反馈速度。证监会香港互认基金注册审核安排有利于进一步激发市场活力，吸引更多香港基金管理人开展内地业务，也有利于丰富内地投资者选择，促进资本市场双向开放。 分析师：汪璐执业证书编号：S0870523060005Tel：021-53686120邮箱：wanglu@shzq.com 研究助理：汪雪凝执业证书编号：S0870124070002Tel：021-53686284邮箱：wangxuening@shzq.com 《推动公募基金高质量发展行动方案》印发后，获批发行的FOF业绩比较基准更细化。《方案》印发后获批的FOF产品的业绩比较基准中涉及的资产数量平均为4个，涉及A股、A债、港股、美股、黄金等多类资产。业绩比较基准的细化可以更好地反映FOF产品多元配置、分散风险的投资理念，也有利于投资者从业绩比较基准的角度对比产品、实现产品与投资需求的匹配。 ETF-FOF产品有望扩容。ETF-FOF，是一种主要投资于ETF的FOF。因为ETF费率较低，且被动投资的方式可以有效避免基金风格漂移，所以相比传统的FOF产品，ETF-FOF具有费率低廉、风格稳定的优点。今年以来，共有11家基金管理人申报15只ETF-FOF产品，其中申报数量最多的基金管理人为平安基金，共申报了4只ETF-FOF产品。ETF-FOF产品扩容，或受益于ETF市场发展与FOF发行回暖双重影响。 一、证监会受理基金产品概况 按申请材料接受情况来看，简易程序160只，变更注册（简易）37只，香港互认基金4只；其中股票基金5只，混合基金51只，指数基金53只，债券基金48只，FOF基金21只，QDII基金14只，其他基金3只，货币基金6只。 总数量201只，较上月（181只）有所增加，股票基金减少2只，混合基金增加8只，指数基金减少16只，债券基金增加16只，FOF增加7只，QDII基金增加4只，其他基金增加2只，货币基金增加1只。 本月共有37只基金申请变更注册，其中有25只集合资产管理计划申请转型公募基金，申请数量最高的基金管理人为国泰海通资管，共有14只集合资产管理计划申请转型公募基金。 数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心 8月新增4只香港互认基金申请，这是自2024年10月以来首增香港互认基金申请，或与近期证监会香港互认基金注册审核安排有关。8月申请的4只香港互认基金反馈速度显著快于去年10月申请的香港互认基金的反馈速度。8月申请的4只香港互认基金均在月内获得了第一次反馈意见，而去年10月申请的4只香港互认基金时隔4个 月方获得第一次意见反馈。 《香港互认基金管理规定》自年初实施后，香港互认基金的客地销售比例由50%放宽至80%，助力香港互认基金在内地销售规模增长。根据外汇管理局数据，2025年7月末，香港基金内地发行销售资金累计净汇出金额已从2024年年末的426.65亿元增长至1187.78亿元。证监会香港互认基金注册审核安排有利于进一步激发市场活力，吸引更多香港基金管理人开展内地业务，也有利于丰富内地投资者选择，促进资本市场双向开放。 按审查决定情况来看，简易程序134只，变更注册（简易）49只；其中股票基金5只，混合基金41只，指数基金60只，债券基金41只，FOF基金20只，QDII基金9只，其他基金4只。 总数量180只，较上月（166只）有增加，股票基金增加1只，混合基金增加9只，指数基金减少6只，债券基金减少7只，FOF增加9 只，QDII基金增加4只，其他基金增加4只。 本月共有49只基金收到变更注册批复，其中有43只集合资产管理计划获批转型公募基金，获批数量较高的基金管理人为国泰海通资管（14只）和光大保德信基金（13只）。 数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心 二、基金热点关注 《推动公募基金高质量发展行动方案》（下称“《方案》”）印发后，获批发行的FOF业绩比较基准更细化，这与《方案》中提到的“强化业绩比较基准的约束作用”相契合。今年获批已发行的FOF中，《方案》印发前获批的FOF产品的业绩比较基准中涉及的资产数量平均为3个，业绩比较基准通常设置为“A股指数收益率+A债指数收益率+其他资产收益率（港股、黄金、存款等）”。《方案》印发后获批的FOF产品的业绩比较基准中涉及的资产数量平均为4个，涉及A股、A债、港股、美股、黄金等多类资产。业绩比较基准的细化可以更好地反映FOF产品多元配置、分散风险的投资理念，也有利于投资者从业绩比较基准的角度对比产品、实现产品与投资需求的匹配。 ETF-FOF产品有望扩容。ETF（交易所交易基金的基金中基金），是一种主要投资于ETF（交易型开放式指数基金）的FOF（基金中基金），它本质上是FOF，而非ETF。因为ETF费率较低，且被动投资的方式可以有效避免基金风格漂移，所以相比传统的FOF产品，ETF-FOF具有费率低廉、风格稳定的优点。 今年以来，共有11家基金管理人申报15只ETF-FOF产品，其中申报数量最多的基金管理人为平安基金，共有申报了4只ETF-FOF产品。ETF-FOF产品扩容，或受益于ETF市场发展与FOF发行回暖双重影响。今年以来，国内ETF市场规模不断增长，8月，已突破5万亿元，市场规模的扩大有效提高了ETF产品的流动性，可帮助基金管理人更好地进行资产配置。同时，ETF市场供给不断增加，ETF对指数的覆盖度扩大，如卫星通信主题ETF、科创债ETF等，均为今年首发，这为管理人提供了丰富的分散风险的投资工具。 此外，今年以来，FOF市场发行回暖，反映出投资者对多元配置的投资需求在提升。今年1-8月，FOF产品的总发行规模为376.41亿 元，为去年全年的3.25倍，基金管理人积极上报ETF-FOF是其积极回应市场需求的表现。 三、基金公司分支机构设立情况 2025年1月-8月，有3家基金公司获得关于分支机构核准设立的 批复，分别为易方达基金设立易方达财富管理基金销售（广州）有限公司的批复（6月），兴证全球基金设立兴证全球资产管理（新加坡）有限公司的批复（6月）和华夏基金设立北京华夏金科信息服务有限公司的批复（6月）。 1、易方达财富管理基金销售（广州）有限公司（简称易方达财富） 证监会官网显示，易方达基金于2025年6月5日获得易方达财富管理基金销售（广州）有限公司核准设立的批复，子公司注册资本为1亿元人民币，为行业内第9家获批的基金销售子公司。 根据中国基金报，易方达基金销售子公司将聚焦买方投资顾问业务。易方达基金是国内最早一批获得基金投顾业务资格的基金公司，公开数据显示，截至2024年末，易方达基金投顾已累计服务超12万个人客户及百余家机构客户，丰富的投顾业务经验为易方达基金销售子公司后续开展买方投顾业务奠定了基础。作为连接基金公司与投资者的桥梁，易方达基金销售子公司有望更好地传递投资者的财富管理诉求、推动易方达基金进行产品创新和业务协同发展。 2、兴证全球资产管理（新加坡）有限公司（简称兴证全球新加坡） 证监会官网显示，兴证全球基金于2025年6月20日获得兴证全球（新加坡）核准设立的批复，子公司注册资本为1000万新币，为兴证全球基金旗下第1家境外子公司。 与多家基金公司将自己首家境外子公司设在香港不同，兴证全球基金的首家子公司设在新加坡，或与兴证全球基金的控股股东兴 业证券已有一家香港资管子公司（兴证国际资产管理有限公司）有关，并且，兴证国际资产管理有限公司旗下一只香港互认基金（兴证国际中国核心资产基金M-CNY累积）正是由兴证全球基金担任境内代理人。 兴证全球新加坡的获批，一方面有利于兴证全球基金学习先进管理经验、开发多元化产品，完善“兴业系”的全球业务布局；另一方面，也有利于增强境外投资者对境内公募基金公司的了解，推动资本市场双向开放。 3、北京华夏金科信息服务有限公司（简称华夏金科） 证监会官网显示，华夏基金于2025年6月25日获得华夏金科核准设立的批复，子公司注册资本为1亿元人民币，为行业内第1家获批的基金运营子公司，业务范围为向商业银行及商业银行理财子公司的理财产品提供份额登记、估值、核算等运营服务，以及基于前述服务延伸的数据分析等相关服务。 华夏基金的获批或与华夏基金深厚的运营经验以及当前的市场需求有关。华夏基金为中基协批准的私募基金业务外包服务机构，长期承担估值核算等外包服务，为子公司输出标准化运营服务奠定了基础；同时，当前正处在银行理财的净值化转型时期，叠加近年银行理财规模呈增长态势，截止2025年6月底存续规模达30.67万亿元，催生出庞大的估值核算、系统升级等运营服务需求，为华夏金科提供了广阔的市场空间。 华夏金科的获批有望给华夏基金带来新的盈利增长点，也为基金行业的多元化经营提供了范例，将推动行业专业化分工程度进一步提高。 四、基金公司其它重大事项变更 2025年1月-8月，有3家基金公司获得关于其他重大事项变更的批复：工银瑞信基金变更持股5%以上股东的批复（2月）；博道基金 变更持股5%以上股东的批复（3月）；华夏基金变更持股5%以上股东的批复（5月）。 1、工银瑞信基金 证监会官网显示，工银瑞信基金于2025年2月7日获得变更持股5%以上股东的批复。证监会对瑞士银行有限公司（UBS AG）（以下简称“瑞银”）成为工银瑞信基金持股5%以上股东，对瑞银依法承接工银瑞信基金4,000万元人民币出资（占注册资本比例20%）无异议。 本次变更源于工银瑞信基金原股东瑞士信贷银行股份有限公司（以下简称“瑞信”）被瑞银吸收合并，瑞银依法承接原瑞信持有的对工银瑞信基金20%的股权。尽管股东变动，但工银瑞信基金在公告中表示公司的中文名称及中文简称不变，而公司英文简称由“ICBCCS”变更为“ICBCUBS”，英文全称也相应变更。 根据中国基金报，工银瑞信基金表示，将继续加强与双方股东协同，发挥中外方股东资源优势，进一步打造一流投资机构。 2、博道基金 证监会官网显示，博道基金于2025年3月13日获得变更持股5%以上股东的批复。证监会对杨梦成为博道基金持股5%以上股东，对杨梦依法受让博道基金300万元人民币出资（占注册资本比例3%）无异议。 杨梦系博道基金量化投资总监兼量化投资部总经理，目前在管产品13只，多为增强指数股票基金和普通股票基金；在管规模126.91亿元，是博道基金旗下管理规模最大的基金经理。除本次受让的对博道 基金3%的股权，杨梦还通过上海博道如知投资合伙企业(有限合伙)等企业间接持有对博道基金4.5%的股权，本次受让后，杨梦合计持有对博道基金7.5%的股权。 杨梦变更成为博道基金持股5%以上的股东是博道基金通过员工持股激发团队活力的体现，有利于稳定公司的投研团队，契合了《推动公募基金高质量发展行动方案》中提到的“支持基金公司依法实施员工持股等长效激励措施，提升核心团队稳定性”要求，但基金公司仍需注意过度依赖单一基金经理的风险。 3、华夏基金 证监会官网显示，华夏基金于2025年5月15日获得变更持股5%以上股东的批复。证监会对卡塔尔控股有限责任公司（Qatar HoldingLLC）（以下简称“卡塔尔控股”）成为华夏基金持股5%以上股东，对卡塔尔控股依法受让华夏基金2380万元人民币出资（占注册资本比例10%）无异议。 本次变更源于天津海鹏科技咨询有限公司将原