硅铁供需关系趋向宽松 沪金短期上涨动力不强

硅铁

• 市场现状：硅铁期货主力合约收涨0.94%至5786.0元，持仓量减少10222手至177801手。
• 供需分析：Mysteel统计显示，全国独立硅铁企业开工率34.84%，日均产量16150吨，均与上周持平。原料价格与用电成本维持坚挺，成本支撑力度较好。成材利润尚可，旺季成材产量趋于回升。
• 后市展望：硅铁产量仍处高位，供需关系趋向宽松，后市去库难度增加。旺季盘面下跌空间有限，但旺季过后价格仍存下行压力。

焦煤

• 市场现状：523家炼焦煤矿山核定产能利用率86.5%，环比增1.8%；原煤日均产量194.0万吨，环比增4.1万吨；原煤库存458.7万吨，环比减11.3万吨。
• 后市展望：现实基本面支撑有限，但国庆前下游补库预期和煤矿月末减产预期对价格形成支撑，焦煤主力合约暂维持高位震荡运行。

橡胶

• 市场现状：泰国原料胶水价格54.8泰铢/公斤，海南胶水制全乳价格14500元/吨。美国政府确认对欧盟进口汽车征收15%关税，2025年8月欧盟乘用车市场销量增长5.3%，但前8个月累计销量同比下降0.1%。
• 后市展望：下游节前补库结束，成品现货库存去化乏力，多数企业开工稳定，部分月底存检修计划。整体处于低库存、弱需求局面，震荡对待。

黄金

• 市场现状：美国上周初请失业金人数下降1.4万至21.8万人，为7月中旬以来最低水平，远低于市场预期的23.5万人。二季度GDP超预期增加，美国经济数据较好。
• 后市展望：初请失业金人数低于预期，叠加美联储降息呼声，美元指数大幅反弹，施压黄金。黄金短期上涨动力不强，注意把控节奏。