股指期货
- 市场情况： A股主要指数震荡分化，多数上涨。TMT板块引领盘面，半导体概念活跃。顺周期板块回调，基建题材回落。期指主力合约大部分随指数上涨，但基差贴水较深。
- 消息面： 中美关系保持稳定，全球性挑战增多。美国对欧盟汽车征收关税，财长表达对美联储降息不满。美国财长准备购买阿根廷美元债。
- 资金面： A股市场交易量放大，北向资金流入。央行开展逆回购操作，单日净回笼。
- 操作建议： 推荐逢指数回调，轻仓卖出看跌期权。
国债期货
- 市场表现： 国债期货多数下跌，30年期主力合约涨0.11%，10年期主力合约跌0.01%，5年期和2年期主力合约均跌0.01%。银行间主要利率债收益率多数上行。
- 资金面： 央行开展逆回购和MLF操作，单日净回笼，资金面缓解有限。
- 操作建议： 短期行情震荡，建议区间操作，关注10年期国债利率高位区间。
贵金属
- 市场回顾： 美国国内政府面临关门风险，经济通胀相对有韧性，提振工业属性白银创新高。国际金价维持高位震荡，国际银价突破45美元创2011年来新高。
- 后市展望： 美联储政策路径呈现“预期强化-独立性受挫”的双重特征，打压美元指数，增加机构投资者对贵金属避险的配置需求。短期美国政府“关门”和海外政局动荡等风险升温，黄金维持高位震荡。
- 资金面： 美联储货币政策转向宽松，持续刺激机构投资者增持ETF。
- 操作建议： 黄金短期维持逢低买入思路或买入虚值看涨期权。白银方面，美联储宽松预期升温，工业基本面上行弹性较高，保持低多思路。
集运指数（欧线）
- 现货报价： 马士基、CMA、MSC、EMC等航司运费报价区间参考。
- 集运指数： 欧线指数下跌，上海-欧洲运价下跌。
- 基本面： 全球集装箱总运力增长，欧元区和美国8月制造业PMI指数均处于枯荣线以下。
- 逻辑： CMA提涨11月份价格，12月份价格最终落地价格在2000点以上的可能性较大。关注提涨幅度和价格回落情况。
- 操作建议： 建议做多12、02合约。
有色金属
- 铜： Grasberg矿山扰动加剧供应担忧，铜价维持高位。关注宏观市场风格是否切换至复苏交易、需求端边际变化。
- 氧化铝： 周度累库延续，成本支撑向下空间有限。关注几内亚政策动向。
- 铝： 社库拐点显现，在旺季效应与备货需求支撑下基本面边际改善。关注库存去化持续性及节后需求承接情况。
- 铝合金： 盘面维持震荡，节前备库需求对现货价格形成阶段性支撑。关注上游废铝供应状况、需求复苏节奏、注册仓单变动及政策执行情况。
- 锌： 旺季社会库存去化，关注去库持续性。短期价格或受宏观驱动而冲高，但基本面对沪锌持续上冲提供的弹性有限。
- 锡： 8月锡矿进口维持低位，基本面存支撑。关注缅甸锡矿供应恢复情况。
- 镍： 有色板块提振日内盘面走强，消息扰动增加基本面变动不大。关注宏观预期变化和矿端消息。
- 不锈钢： 盘面震荡小幅上涨，关注下游节前备库情况。关注钢厂动态及库存消化情况。
- 碳酸锂： 板块情绪带动盘面小幅走强，旺季基本面紧平衡。关注三季度新投项目更新进度，旺季强需求仍为价格下方提供支撑。
- 黑色金属
- 钢材： 钢材出口支撑黑色估值，钢价延续震荡走势。关注表需季节性修复情况。
- 铁矿石： 发运下降，铁水回升，补库需求支撑铁矿价格高位震荡运行。关注四季度冲量带来港口累库风险。
- 焦煤： 煤炭产地煤价稳中偏强运行，下游补库需求支撑，期货高位震荡。关注节前补库进度和后市筑底反弹的驱动。
- 焦炭： 主流焦企开始提涨，上涨空间可能不大。关注钢材市场波动，需跟踪金九银十旺季预期是否兑现。
- 农产品
- 粕类： 阿根廷重启出口税，国内近月压力仍存。美豆缺乏实质利好，预计维持低位区间波动。
- 生猪： 供需宽松，十一前现货难有起色。市场供应节奏持续恢复，需求缓慢回升，但供应量较为明确的恢复格局，需求承接乏力。
- 玉米： 区域走势分化，玉米震荡为主。东北地区新季玉米上量不断增加，华北地区天气转晴，需求端无明显亮点。
- 白糖： 原糖价格震荡走弱，国内糖价维持偏空走势。巴西产糖量超市场预期，国内8月进口量同比增加，叠加原糖价格走弱。
- 棉花： 美棉底部震荡磨底，国内新花开始上市。短期国内棉价或区间震荡，远期新棉上市后相对承压。
- 鸡蛋： 蛋价反弹受限，整体压力仍大。货源供应相对稳定，市场走货平平。
- 油脂： 马棕震荡反弹，豆油跟随外盘上涨。阿根廷豆油出口将重新征收出口关税，国内豆油期货上涨。
- 能源化工
- 原油： 地缘风险溢价驱动油价走高，但库尔德地区供应恢复预期限制反弹高度，短期震荡为主。关注地缘不确定性、炼厂开工负荷超预期变化、库存超预期去化等风险。
- 尿素： 供应宽松格局短期内难以改变，需求端缺乏强劲驱动，盘面偏弱运行为主。关注工厂降价吸单导致价格进一步下行、国庆假期前后需求若不及预期、供应超预期收缩等风险。
- PX： 供需预期偏弱但成本端偏强，短期PX受到支撑。关注装置投产与重启进度。
- PTA： 供需预期好转但中期仍偏弱，驱动有限。关注下游跟进情况。
- 短纤： 短期供需偏弱，无明显驱动，跟随原料波动。关注双节前备货情况。
- 瓶片： 瓶片需求阶段性好转，但供需宽松格局不变，加工费上方空间有限。关注瓶片装置的减产是否进一步增加以及下游跟进情况。
- 乙二醇： 新装置投产预期叠加终端市场偏弱，MEG上方承压。关注装置投产与重启进度。
- 烧碱： 长假临近中游观望心态浓，盘面趋弱。关注下游需求表现。
- PVC： 现货采购积极性一般，盘面窄幅震荡。关注下游需求表现。
- 纯苯： 供需偏宽松，价格驱动有限。关注地缘政治及宏观因素扰动和冲击。
- 苯乙烯： 港口累库，苯乙烯价格或承压。关注下游需求表现。
- 合成橡胶： BR成本与供需驱动有限，或跟随天胶与商品波动为主。考虑多NR2511空BR2511。
- LLDPE： 盘面反弹基差走弱，成交尚可。关注双节前备货情况。
- PP： 基差走强，成交一般。关注新产能投放顺利，叠加检修回归。
- 甲醇： 港口持续内库累库，价格走弱。关注库存拐点。
- 特殊商品
- 天然橡胶： 台风扰动有限，胶价小幅走跌。关注主产区旺产期原料产出情况。
- 多晶硅： 情绪修复，盘面反弹。关注国家层面关于产能出清、行业收储等政策是否会出台具体时间表和实施细则。
- 工业硅： 市场情绪回暖，工业硅小幅上涨。关注硅料企业以及川滇工业硅企业四季度减产节奏。
- 纯碱： 供需过剩难逆转，纯碱窄幅震荡运行。
- 玻璃： 消息面驱动，玻璃盘面大幅拉涨。跟踪持续性。
