赢合科技机构调研纪要

公司概况：深圳市赢合科技股份有限公司成立于2006年，专注于新能源智能装备的研发、生产和销售，致力于成为全球领先的动力电池智能自动化设备制造商。公司是我国动力电池智能自动化设备行业的龙头企业，拥有六大生产基地，具备强大的技术、制造和服务能力，产品覆盖动力电池生产全工序段，为客户提供整线解决方案及个性化定制产品。公司于深交所创业板上市，与上海电气、德国Manz等建立战略合作。

业绩表现：2025年上半年，公司实现营业收入42.64亿元，归母净利润2.71亿元，经营活动现金流净额同比增长69.08%。第二季度单季营收29.26亿元，归母净利润2.56亿元。合同负债规模较年初增长52.72%，较去年同期增幅达75.51%，在手订单情况良好。

固态电池设备优势：公司在锂电装备领域深耕十九载，拥有深厚经验积累和丰富专利储备。固态电池设备方面，已实现湿法与干法工艺双路径技术贯通，推出创新解决方案，覆盖湿法全自动制浆、涂布、辊压、电解质转印和干法搅拌纤维化、多辊连轧成膜复合等设备，并向多家客户交付。

研发投入与技术突破：2025年上半年研发费用投入3.07亿元，同比增长26.16%。推出多项最新锂电核心设备，包括双层Super-E涂布机、双层挤压式涂布机、超高速多工位切叠一体机等，展现技术领先优势。

电子烟业务：子公司斯科尔深耕电子烟业务，保持每年超高比例研发投入，推出多款新型换弹式电子烟产品，如SKE Airknows、SKE Crystal四合一、SKE Edge X等，获得市场高度认可。

海外市场应对：子公司斯科尔为应对海外电子烟政策变化，已推出多款合规换弹式电子烟，并深化全球化发展战略，积极布局北美、东南亚、俄罗斯、中东等市场。