第一部分数据分析
- 研究员：刘倩楠
- 期货从业证号：F3013727，投资咨询证号：Z0014425，联系方式：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn
第二部分行情研判
【重要资讯】
- 加工糖报价：全国主要地区加工糖报价持稳为主，总体成交一般。具体报价如下：
- 辽宁：中粮糖业辽宁有限公司各等级糖报价不变，成交一般。
- 河北：中粮(唐山)糖业有限公司一级糖报价5950元/吨，不变，成交一般。
- 山东：日照凌云海糖业集团有限公司白砂糖6150元/吨，报价不变，成交一般；星光糖业有限公司各等级糖报价不变，成交一般。
- 福建：中粮糖业(漳州)有限公司一级糖报价5930元/吨，不变；福建糖业股份有限公司一级糖报价5930元/吨，不变，成交一般。
- 广东：广东金岭糖业集团2025年加工碳化糖报价6050元/吨，不变，成交一般。
- 巴西糖供应：截至9月24日当周，巴西港口等待装运食糖船只数量76艘，环比减少5.44%；等待装运食糖数量310.39万吨，环比减少17.88万吨；其中高等级原糖数量286.42万吨。桑托斯港等待出口食糖213.94万吨，帕拉纳瓜港56.47万吨。
- 台风影响：第18号台风“桦加沙”登陆广西北海市，对广东糖产区的实际影响待评估。
【逻辑分析】
- 国际市场：巴西糖产量大增，全球库存进入累库阶段，对盘面价格利空。但国际糖价已跌至低位，巴西乙醇折糖价低至16.14美分/磅，糖价继续下跌生产乙醇性价比凸显，预计下方支撑较强。
- 国内市场：8月进口糖量高位，国产糖库存偏低，产销率较高，市场受外糖走势影响大。当前外糖和郑糖均处于低位，国产糖库存低，郑糖向下阻力变大。短期内台风天气交易接近尾声，真实影响待评估。
【交易策略】
- 单边：外糖反弹短期低位震荡，郑糖台风交易结束，短期震荡。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
第三部分相关附图
数据来源：银河期货，WIND
作者承诺
- 具备期货从业资格，承诺独立、客观研究，观点清晰反映研究立场。
免责声明
- 报告仅供参考，不构成投资建议，客户需独立判断，银河期货不担保内容准确性，不对使用报告导致的损失负责。
联系方式
- 银河期货有限公司大宗商品研究所，北京、上海地址及联系方式详见报告。
