南芯科技发布全新ASIL-D功能安全等级的车规级SBCSC6259XQ,单芯片集成7路电源,助力汽车智能化发展。公司前期投入步入收获期,25Q2营收同比增长21.08%,环比增长14.54%。公司持续丰富产品线,拓展应用场景,预计今、明年推出更多新品,切入更多应用领域。预计2025/2026/2027年营业收入分别为33.1/42.1/53.0亿元,归母净利润分别为3.3/4.5/6.1亿元,维持“买入”评级。风险提示包括市场复苏不及预期、竞争格局加剧、产品研发及技术创新不及预期、客户导入不及预期。公司是国内领先的模拟和嵌入式芯片设计企业,产品覆盖充电管理芯片、DC-DC芯片、AC-DC芯片等,具备完整的产品矩阵。相对估值方面,可比公司iFind一致预期PS均值为9.94x,维持“买入”评级。