一、行情回顾
国内加工费上涨动力不足，局部报价出现窄幅回落但未形成下行趋势。炼厂综合利润仍处于偏高水平，9月冶炼厂检修增多，预计月产量环比下滑1-2万吨至60万吨左右，供应端总体维持宽松。消费端，镀锌、氧化锌开工小幅提升，但整体消费不理想，初级消费领域开工环比提升但弱于去年同期，周一社库小幅去化。锌价回落下游仍有一定逢低补库，但前期点价基本完成，现货升水上涨乏力，锌价参考2.18-2.25万元/吨震荡。
二、行业要闻
- 9月24日，0#锌主流成交价21920-22035元/吨，双燕主流22050-22165元/吨，1#锌主流21850-21965元/吨。SMM均价报价升水40元/吨，盘报价几无。国产锌对2510合约平水，红鹭-v对2510合约平水，双燕对2510合约升水130元/吨。
- 宁波市场0#锌成交价21890-21995元/吨，常规品牌对2510合约贴水25元/吨，对上海现货升水30元/吨。华联对2510合约报价送到升水10元/吨，会泽对2510合约报价升水90元/吨。
- 天津市场0#锌锭成交21890-22010元/吨，紫金21930-22040元/吨，1#锌锭21800-21920元/吨。0#锌普通对2510合约报贴水10-30元/吨，紫金对2510合约报升水10元/吨，津市较沪市报平水。
- 广东市场0#锌成交21845-21995元/吨，主流品牌对2511合约贴水70元/吨，对上海现货平水，沪粤价差持平。持货商对麒麟、蒙自、会泽、安宁、兰锌贴水80-25元/吨。
三、数据概览
- 两市锌价走势图显示价格震荡。
- SHFE月间差呈收窄趋势。
- SMM七地锌锭周度库存小幅上升。
- LME锌库存保持稳定。
四、研究结论
锌价短期维持震荡，供应端检修带动产量下滑，但整体仍偏宽松；消费端旺季不旺，下游补库力度有限。现货升水上涨乏力，预计锌价在2.18-2.25万元/吨区间运行。
