华泰金属世界前三大铜矿之一再现扰动铜价行情启动事件

9月8日自由港Grasberg铜矿GBC矿体五个生产区块之一“PB1C”发生事故（矿井涌入约80 万公吨湿物料），并导致支持GBC其他生产区块的基建受损，Grasberg暂停运营。 截至目前为止，报2人死亡5人失踪。 公司在开展搜寻失踪人员、清理淤泥和废墟、事故调查工作。 #影响：#储量方面 【华泰金属】世界前三大铜矿之一再现扰动，铜价行情启动！#事件：# 9月8日自由港Grasberg铜矿GBC矿体五个生产区块之一“PB1C”发生事故（矿井涌入约80 万公吨湿物料），并导致支持GBC其他生产区块的基建受损，Grasberg暂停运营。 截至目前为止，报2人死亡5人失踪。 公司在开展搜寻失踪人员、清理淤泥和废墟、事故调查工作。 #影响：#储量方面，GBC矿体储量占PIFI（自由港印尼子公司）已探明储量的50%，产量占PIFI原本估计的至2029 年铜、金产量70%。 产量方面，Grasberg铜矿全球前三大铜矿之一，24年铜/金产量分别为74万吨/56吨，GBC矿体产量占比70%。 公司初步评估该事故影响公司2025Q4-2027E产量，2027年有望恢复至事故前产量水平。 2025Q3铜/金销量下调4%/6%；2025Q4销量将微不足道（此前预期铜20万吨、金11吨）；下调2026年产量35%，即铜/金分别由77万吨/50吨下调27万吨/17吨至50万吨/32吨。 1）未受影响的Big Gossan与Deep MLZ矿体将在2025Q4复产。 2）GBC矿体中，三个生产区块“PB2”和“PB3”2026H1率先复产和爬坡、2026H2“PB1S”复产、2027年“PB1C”复产。 #供需平衡表逆转，铜价行情启动：# 2024年全球通供给量2734万吨，每季度约680万吨。 2025以来铜矿扰动事件频发，目前来看影响较大的为KK铜矿与Grasberg铜矿。 当前国内电解铜库存震荡意味着供需紧平衡，Q4该矿减少20万吨供给助力电解铜去库。 展望2026年，KK铜矿与Grasberg铜矿合计影响40-50万吨产量，或抵消2026年全球铜矿所有增量（中资主要是巨龙铜矿和米拉多铜矿），铜供需平衡表逆转。 供需平衡表逆转+全球流动性宽松+AI基建铺开驱动需求+金价，铜价行情启动！#建议关注：# A/H铜矿企业，如洛阳钼业/中国有色矿业/江西铜业/金诚信/紫金矿业等。