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轻工制造行业出口链：2025M8电子烟出口额+34%，漂白纸及纸板+30%

轻工制造 2025-09-24 孟昕,赵梦菲,金桐羽太平洋证券 Billy

报告摘要

2025年8月，电子烟、漂白纸及纸板出口金额大幅增长。分品类来看：

造纸：漂白纸及纸板、纸箱类出口额分别增长30%和23%，纸浆、纸及其制品出口额微增0.1%。
家居：弹簧床垫、卫浴出口额分别增长16%和14%，褥垫下滑幅度收窄至-8%，沙发、办公桌椅、PVC地板出口额分别下降11%、4%和17%。
其他：电子烟出口额增长34%，保温杯/塑料餐具等出口额分别下滑16%和10%。

投资评级说明

行业评级：看好（预计未来6个月行业回报高于沪深300指数5%以上）。
公司评级：无评级。

风险提示

宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动、关税不确定性等因素可能导致风险。

图表

图表1展示了2025年8月电子烟和漂白纸及纸板出口额的增长情况。

轻工制造行业出口链：2025M8电子烟出口额+34%，漂白纸及纸板+30%

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