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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、美联储主席鲍威尔表示，从许多衡量指标来看，比如股票价格，目前的确相当高估。但他也表示，目前并不是金融稳定风险高企的时候；美联储的职责不是盯着股价或决定合理估值是多少。此外，他未就美联储是否会在10月会议上降息给出任何暗示，令市场失望。 2、美国白宫加密货币委员会执行主任帕特里克·威特表示，他预计加密货币市场结构法案将在今年年底获得通过。加密货币市场结构法案指的是美国的一系列处于不同发展阶段的立法，这些立法有望最终合并为一项整体法案。 3、美国证券交易委员会（SEC）主席阿特金斯表示，他希望在今年年底前出台一项新的“创新豁免”规则，允许加密货币公司立即推出产品——这是SEC对数字资产采取更友好态度的最新例证。 4、上金所调整国庆节期间黄金白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例：自9月26日（星期五）收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从14%调整为16%，下一交易日起涨跌幅度限制从13%调整为15%；Ag（T+D）合约的保证金比例从17%调整为19%，下一交易日起涨跌幅度限制从16%调整为18%。 5、国内成品油调价年内第六次搁浅。9月23日24时新一轮成品油调价窗口开启，据国家发改委价格监测中心监测，本轮调价周期内，调价金额每吨不足50元，本次汽、柴油价格不作调整。 金属 1、截至9月23日，全球最大黄金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust黄金持仓量为32169273.34盎司或1000.57吨，较前一交易日持平。 2、国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.58%报3796.9美元/盎司，COMEX白银期货涨0.12%报44.265美元/盎司。分析认为，美联储降息预期升温、地缘风险加剧、美元走弱及金银比修复等因素共同推动贵金属价格上行。 煤焦钢矿 1、五部门印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》的通知。其中提到，加快国内重点铁矿项目开工投产、扩能扩产。支持合规矿企正常生产，避免行业整顿措施“一刀切”。 2、五部门：支持有条件地区退出高炉—转炉长流程，发展电炉短流程，对钢筋等实施生产许可证的钢铁产品开展质量安全追溯。 4、钢铁行业未来两年目标确定：年均增长4%，严禁新增产能。 能源化工 1、国际油价强势上扬，美油主力合约收涨2.20%，报63.65美元/桶；布伦特原油主力合约涨1.85%，报67.19美元/桶。美国API原油库存减少382.1万桶，前值减少342万桶，库存下降支撑油价。 2、俄罗斯政府正在讨论将汽油生产商出口禁令延长至10月。俄罗斯政府也在讨论采取柴油出口禁令的可能性。 3、科威特石油部长表示，随着石油库存降至五年均值以下，全球石油需求正在复苏；科威特原油生产能力为每天320万桶；欧佩克+最新的增产决定与市场动态相关，增产行动可以暂停或逆转。 4、山西省将力争在短期内实现非常规天然气快速增储上产，到“十四五”末，非常规天然气年产量突破200亿方；中长期则实现产量产值双翻番，到2030年实现年产量300亿方的目标，全力打造非常规天然气千亿产业集群。 5、印度8月原油进口量环比增长3.8%。 农产品 1、马来西亚棕榈油委员会：上行空间受需求疲软限制，而支撑因素来自可出口供应的不确定性。2、巴西农业部表示，在禽流感疫情爆发后，欧盟重新向巴西鸡肉开放市场。3、印度8月份汽油出口量同比增长29.5%，达到150万吨；进口量同比减少2.9%，至1960万吨。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，9月23日以固定利率、数量招标方式开展了2761亿元7天期逆回购操作，投标量2761亿元，中标量2761亿元。Wind数据显示，当日2870亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼109亿元。 要闻资讯 1、中共中央政治局委员、外交部长王毅在北京会见来华访问的美国国会众议员代表团史密斯一行。双方就进一步加强沟通交流、推动中美关系稳定健康可持续发展坦诚、深入交换了意见。王毅表示，此访是2019年以来首个访华的美国联邦众议员代表团，带来了美国两党的声音和美国人民对中美关系的期待，堪称是一次破冰之旅。希望此访有助于美方准确了解中国，客观认识中方，理性看待分歧，友善接触互动，积极探索合作，助力中美关系真正实现稳定、健康、可持续发展，最终找到中美两个大国在这个星球上的正确相处之道，造福两国，惠及世界。 2、中国人民银行行长潘功胜会见来访的桥水基金创始人瑞·达利欧。双方就国际经济形势及金融市场动态等交换了看法。会后，达利欧就债务周期等话题与中国人民银行、国家外汇管理局工作人员进行了交流。 3、防范地方政府专项债券风险引起全国人大关注。近期全国人大常委会预工委、全国人大财经委公布的《关于2024年度政府债务管理情况的监督调研报告》提到，近年来由于加大逆周期调节力度，加力实施积极的财政政策，叠加实施专项债置换地方政府存量隐性债务政策和土地出让收入大幅下降，政府法定债务规模增长较快。一些地方政府专项债存在偿还压力。 4、继主动权益基金、指数基金、债券基金之后，又一批货币基金加入降费潮。9月23日，规模超7900亿元的天弘余额宝货币基金公告，即日起托管费由0.08%年费率调低为0.07%。这是该基金成立逾10年以来首次降费。同一天，包括易方达保证金收益、兴证资管金麒麟现金添利等5只货币基金也公告下调管理费率或托管费率、采取阶段性开展销售服务费率优惠活动。 5、金融监管总局最新数据显示，截至8月末，全国普惠型涉农贷款余额13.82万亿元，较年初增长7.45%。今年1-8月，新发放的普惠型涉农贷款平均利率为4.37%，同比下降0.61个百分点。 6、工信部部长李乐成在第25届中国国际工业博览会开幕式上致辞表示，“十五五”时期，工信部将牢牢锚定实现新型工业化这个关键任务，要实施培育新兴产业打造新动能行动，统筹技术创新、规模化发展和应用场景建设，加快打造一批新兴支柱产业；建立未来产业投入增长机制，加强前沿技术研发和应用推广，开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道，创建一批未来产业先导区。 7、深圳市政府在香港特别行政区成功发行2025年离岸人民币地方政府债券。这是深圳市连续第5年安排地方政府债券在香港簿记发行、登记托管并挂牌上市。本次发行债券规模为40亿元人民币，发行期限为2/5/10年期，发行利率逐年下降。 8、知情人士透露，万科正与境内主要债权人就降低数百亿元人民币非公开债务的利率进行磋商，以缓解流动性压力。万科希望将部分债务的年化利率，从目前的至少4.3%，降至约3%或更低。为进行协商，万科近期决定暂缓部分非公开债务的利息支付。 9、CreditSights数据显示，截至9月10日当周，美国市政债券共同基金吸引约24亿美元的资金，创下137周以来的最高水平。9月份美国市政债券回报率为2.6%，超过了美国投资级债券和美国国债。 10、美联储主席鲍威尔表示，从许多衡量指标来看，比如股票价格，目前的确相当高估。但他也表示，目前并不是金融稳定风险高企的时候；美联储的职责不是盯着股价或决定合理估值是多少。此外，他未就美联储是否会在10月会议上降息给出任何暗示，令市场失望。 11、美联储内部就未来货币政策路径分歧加大。美联储理事鲍曼最新表示，劳动力市场正在恶化，决策者正面临“落后于形势”的严重风险，需要果断、主动地采取行动。她支持年内进行三次各25个基点的降息。美联储古尔斯比 则称，鉴于通胀率高于目标且呈上升趋势，美联储在进一步降息方面应保持谨慎。 12、【债券重大事件】“22济南城投MTN003”、“22兴城投资MTN004A”、“22江开06”、“22九龙江MTN002”将全额赎回；“25大丰海港MTN002”在申购结束前一小时内出现投资人撤标情况；“25南方水泥MTN001”在申购结束前一小时内出现投资人撤标情况；“25豫能源MTN002”申购结束前一小时内出现投资人撤标情况。 13、【海外信用评级】穆迪确认中国海外宏洋集团“Baa3”发行人评级，展望下调至“负面”；穆迪将TDK株式会社主体信用评级由Baa1调高至A3；标普授予新城发展拟发行美元票据“B-”长期发行评级；惠誉将博通主体信用评级由BBB调高至BBB+。 债市综述 1、央行转净回笼及基金赎回新规落地忧虑发酵，现券期货均走弱。银行间主要利率债收益率普遍上行，10年和30年期国债活跃券收益率分别再度触及1.80%和2.10%；国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.67%报114.320元，创3月19日以来收盘新低；万科及其大股东深铁集团债券多数下跌，银行“二永债”收益率普遍上行3-4bp；银行间资金面整体仍均衡，惟跨季资金价格稍涨。 2、交易所债券市场收盘，万科及其大股东深铁集团债券多数下跌，“22深铁09”跌超2%，“21万科06”、“21万科04”、“22万科04”和“23万科01”跌超1%。此外，“24皖投K1”跌近5%，“24深投10”和“24国机K2”跌超3%；“23云南39”涨超5%，“22国发03”和“22金港04”涨超3%。 3、中证转债指数收盘下跌0.18%，报470.73点，成交金额835.94亿元。万得可转债等权指数下跌0.23%，报229.38点。其中，景兴转债、万凯转债、盟升转债、天路转债、福新转债跌幅居前，分别跌6.84%、6.76%、6.03%、5.73%、5.59%。恒帅转债、纽泰转债、福立转债、精达转债、松原转债涨幅居前，分别涨9.40%、8.72%、6.65%、5.61%、5.60%。 4、9月23日货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种下行1.36BP报1.4141%，7天期下行1.34BP报1.4754%，14天期下行7.24BP报1.5938%，1月期上行3.05BP报1.6386%，创今年7月以来新高。银存间同业拆借加权平均利率1天期品种下行1.55BP报1.4349%，7天期下行0.97BP报1.5027%，14天期上行9.92BP报1.7415%，1月期下行3.02BP报1.5667%。 5、Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行1.4BP报1.413%；7天期下行0.4BP报1.462%；14天期下行10.8BP报1.567%；1个月期上行0.1BP报1.551%。 6、银行间回购定盘利率表现分化。FR001跌3.0个基点报1.47%；FR007持平报1.53%；FR014涨2.0个基点报1.72%。 7、银银间回购定盘利率全线下跌。FDR001跌1.0个基点报1.42%；FDR007跌3.0个基点报1.47%；FDR014跌10.0个基点报1.55%。 8、农发行2年（09250412Z20.IB）、2年（09250409Z19.IB）、7年期金融债中标收益率分别为1.6475%、1.7289%、1.8598%，全场倍数分别为2.79、2.93、3.82，边际倍数分别为1.37、1.16、1.06。国开行2年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.6011%、1.7430%、1.9881%，全场倍数分别为2.14、3.54、4.98，边际倍数分别为4.38、2.9、1.77。 9、欧债收益率涨跌不一，英国10年期国债收益率跌3.3个基点报4.678%，法国10年期国债收益率涨0.4个基点报3.561%，德国10年期国债收益率涨0.1个基点报2.747%，意大利10年期国债收益率跌0.1个基点报3.540%，西班牙10年期国债收益率跌0.1个基点报3.294%。 10、美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌2.75个基点报3.573%，3年期美债收益率跌3.07个基点报3.556%，5年期美债收益率跌3.84个基点报3.663%，10年期美债收益率跌4.06个基点报4.106%，30年期美债收益率跌4