铜期货日报

行业铜期货日报 2025年9月24日 有色金属研究团队 研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 一、行情回顾与操作建议 沪铜震荡偏弱，隔夜联储新任理事米兰呼吁激进降息，同僚则主张谨慎行事，美元指数先涨后跌，黄金和美股指再创新高，避险资产和风险资产同涨，海外资产交易美联储还将继续大幅降息，但日内A股及工业品走势均较弱，周一国新办新闻发布会预期落空，令内盘资金风偏下降。铜现货价跌215至80010，现货升水降5至55，临近假期下游备货节奏较缓，升水承压，盘面结构也持续在平水附近，短期高铜价抑制下游节前备货情绪，不过弱美元以及中国潜在的节前补库预期令节前沪铜价格下方支撑较强，预计节前铜价以偏强震荡为主。考虑到假期内将公布9月美非农就业数据，预计对市场冲击较大，建议节前控制仓位。 二、行业要闻 1.外电9月22日消息，美国贸易和发展署（USTDA）已向总部位于德克萨斯州的Metalex Commodities的子公司Metalex AfricaZambia提供资金，用于进行可行性研究，以加快赞比亚提取和加工铜钴设施的扩建。USTDA的援助将支持Metalex扩大其在Kazozu矿的开采和精炼业务的计划。资金将用于开展一项综合研究，评估该矿每年新增2.5万吨铜钴精矿产能的可行性。据悉，该研究还将助力Metalex与美国买家建立合作，进而强化上述行业的供应链。 2.外电9月22日消息，ForanMining报告称，其位于萨斯喀彻温省的McIlvennaBay铜锌项目进展平稳，目前建设进度已完成56%，仍计划于2026年年中实现首次生产，且项目成本未超出预算。8月公司推进597米的地下开发，创下该项目单月地下开拓长度纪录；同时，地表矿石堆存量增至11.2万吨以上，突破10万吨里程碑。主要地表工程也取得进展，包括尾矿水处理池建设完工、主选矿厂厂房封闭工程完成，以及主变电站建设取得重大推进。该项目位于Flin-Flon绿岩带，旨在成为该地区一个新的采矿营地的中心，生产铜锌金 银。 3.2025年8月我国电线电缆出口总额26.1万吨，其中铜线缆出口12.34万吨。展望9月，因国外市场对铜线缆需求仍具韧性，预计其出口量将维持较高水平，延续景气度。 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com